半导体市场景气上行，算力存储持续受益！

芯片：地缘风险缓释提升风偏&产业景气上行、量价齐升

宏观方面，中东局势上演戏剧性反转。美方称，鉴于与伊朗磋商结果已提交至伊朗并获得批准，总统已取消原定于当晚针对伊朗实施的打击与轰炸行动。中东局势缓和预期提升市场风险偏好。（来源：新华网20260612《特朗普称取消原定于当晚对伊朗的打击行动》）

行业消息面上，半导体市场景气上行！根据机构研究，2026年第一季度全球半导体营收环比增长27%，达到3190亿美元，其中存储器营收环比增幅超过80%。预计第二季度半导体市场将延续强劲的增长势头。（来源：财联社20260611《受存储器市场打破历史规律推动，一季度半导体市场营收突破3000亿美元》）

此外，行业供不应求趋势延续，厂商积极扩产，但需求增速仍然超预期，涨价潮继续蔓延。存储龙头计划到2034年将晶圆产能提高两倍。该公司还计划与半导体龙头合作，在日本建设一座AI数据中心。近期存储龙头多家设备一级供应商提出涨价要求，涨幅在3%-4%。该公司已要求这些供应商提交依据材料进行评估。（来源：财联社20260611《存储龙头：未来5年内晶圆产能将翻一番，到2034年将增加两倍》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）

AI融资热潮规模空前，泡沫质疑再起！怎么看？

AI融资热潮仍投资者质疑是否泡沫化，但国金证券从AI的资本开支周期的角度分析，指出，这一轮AI的科技浪潮拥有真实的景气支撑，其占全球GDP的比例和扩张幅度已媲美历史上重要的产业建设周期。大量的投资、随之产生的需求造就了新世界的欣欣向荣，同时也扩散到了其他领域：与移动互联网带动更多商业模式和用户的指数扩张特征不同，AI并不直接提高增加值率，而是更直接拉动半导体、数据中心建设、电力等更广义的实物需求，并开始从美国科技巨头扩散至更广泛的制造业投资，一定程度促进了美国和相关经济体进入类似经济复苏的周期，这是与2000年科网和2013-2015年移动互联网很大的不同。真实的盈利、随处可见的短缺与通胀和宏大的叙事以及投资预期占全球GDP比例的抬升程度，与当年加入WTO后的中国制造业投资中的周期牛市有很多相似之处。

在此背景下，国金证券指出，全球科技相关资本支出有望维持在高位，相较于互联网产业周期对于以半导体为代表的实物需求量更高，关注科技产业资本开支周期扩散下的科技类实物消耗环节：半导体/AI材料、半导体设备与制造等。
（来源：国金证券20260609《直到尽头——2026年中期策略展望》）

AI趋势研判！算力、存储芯片有望持续受益！

交银国际指出，AI继续一枝独秀，预计至少持续到2027年底：我们在2026年展望报告中写道“本轮AI带来的技术进步浪潮范围大，影响深远且涉及产业链环节众多”，并预计AI基建在2026年继续强劲增长。1H26基本面和市场表现符合预期。（来源：交银国际20260608《2026下半年展望：AI主题或继续主导下半年行情》）

虽然年初受到宏观经济波动和地缘波动的影响，AI资产在1Q26出现波动行情，但是在Agentic AI 的兴起和主要云服务商资本开支的持续上修驱动带动下，与AI相关的硬件和半导体表现较好。统计主要海外CSP资本开支发现，在2025年同比上升80%的基础上，资本开支预计在2026年同比继续上升90%。中国内地CSP资本开支有进一步上调空间。综合词元消耗量加速上升/新模型不断涌现等因素，将AI高景气度的判断推延12个月，认为高景气度至少持续到2027年底（前值为2026年底）。（来源：交银国际20260608《2026下半年展望：AI主题或继续主导下半年行情》）

AI硬件中，计算，存储基础设施或持续受益。交银国际做出测算：

1、AI算力芯片方面，总体从算力市场规模看，AI算力芯片2026/27年总体出货有望提升到4665/6726亿美元（前值为3704/4620亿美元）。（来源：交银国际20260608《2026下半年展望：AI主题或继续主导下半年行情》）

2、HBM存储器方面，由于上调算力芯片的出货预期，其相应上调2026/27年加速器厂商对于HBM存储芯片的出货预期到4.3/6.3EB（前值为4.2/5.9EB）。同时认为存储器厂商或进一步向HBM产品倾斜DRAM芯片产能。（来源：交银国际20260608《2026下半年展望：AI主题或继续主导下半年行情》）

3、传统存储器方面，预计2026/27年DRAM比特供应分别为44.1EB/51.7EB，同比上升19.7%/17.2%，考虑到AI推理需求不断提升，Agentic AI对于CPU以及相应的DRAM（主要是LPDDR5）的需求或加速提升，DRAM总体供不应求在2H26加剧。NAND方面，我们预测2026/27年全球比特供应量分别上升19.8%/19.2%到1329/1584 EB。全球存储器总体供不应求的供求关系至少持续到2Q27。（来源：交银国际20260608《2026下半年展望：AI主题或继续主导下半年行情》）

对于投资者而言，配置科创板芯片指数，不仅是把握AI资本开支扩张带来的半导体景气周期，更是参与国产半导体产业链从技术突破走向规模化盈利的长期进程，能够有效捕捉国产算力、存储、设备材料等环节景气上行与盈利兑现带来的配置机会！

“韬定律”为国产算力与成熟制程生态提供可复制的工程化路径，特别是晶圆有望迎来产能重估！科创板芯片指数，晶圆含量更高，有望受益于半导体新范式下的晶圆需求爆发！（数据来源：wind，截至20260611）
$科创芯片ETF汇添富(SH588750)$
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本材料不代表任何基金产品法律文件，特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。
基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、科创板企业退市风险、政策风险等。基金可根据投资策略需要或市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于科创板股票或选择不将基金资产投资于科创板股票，基金资产并非必然投资于科创板股票。中证系列指数由中证指数有限公司（"中证")编制和计算，其所有权归属中证及／或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。上述基金属于中高风险等级(R4)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为进取型(C4)及以上的投资者。根据基金产品公告，投资者在申购、赎回以上ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用，具体请参考销售机构。产品销售费用收取标准将根据法律法规及监管政策适时调整，以届时管理人公告为准。

#ETF不懂就问##硅片受AI拉动需求爆增，涨价预期强烈##英伟达布局物理AI，机器人板块被引爆##MLCC结构性缺货延续，哪些股受益？##PCB产业链股“狂飙”：AI基建需求井喷#