今天盘面走得很分裂。上证指数收盘4031.51，涨1.12%，你以为一片祥和？但冲进去的人体感完全不同——科创50只涨0.05%，北证50直接翻绿-0.78%，高位AI硬件更是血流成河，CPO龙头新易盛两天被主力提走超81个亿，这哪里是普涨，分明是掩护撤退。


再看一个很有意思的数据：市场恐贪指数今天卡在43.33，历史分位38.80%，近20个交易日情绪骤降21.56%。这个位置很微妙——它不恐慌，但也绝不贪婪，更像是一种“将信将疑”的拧巴状态。油价因为美伊临时停火传言的冲击跌超3%，按理说情绪该爆，但SpaceX在纳斯达克挂牌吸走了太多资金注意力，对冲基金为了腾挪仓位大面积清仓科技巨头，A股这边通信、电子板块的资金毫不犹豫地往有色和电力设备里涌。说白了，大家都在用脚投票。


今天追涨AI算力的人，本质上是在赌一个“别人的钱明天会进来接我的筹码”的故事。但金山云宣布AI算力产品全线涨价15%-50%的同时，SK海力士要上纳斯达克、Sharon AI跟英伟达签了六年长约——供给端拼命扩产加上涨价传导到下游，中游的利润天花板肉眼可见地在降低。你追的也许是景气度，但买单的可能是别人算好的卖点。风格切换的齿轮一旦开始转，高位站岗的体验从来都不太舒服。


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数据来源：微信小程序【全球恐贪指数】


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