上周市场先下后上、大幅震荡。宽基指数方面，上证指数4031.51点，上涨0.09%，深证成指14963.40点，下跌2.29%，创业板指3830.35点，下跌3.22%。板块方面，银行、非银金融、有色金属板块表现居前。
银行（+3.46%）：利率政策、稳增长举措落地，叠加高股息及避险资金涌入，银行板块迎来修复行情。央行6月5日发布《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》，整合各类存贷款利率管理要求；同日实施5000亿3个月逆回购及2150亿7天逆回购。国常会部署新型工业化、稳就业、基建，利好信贷投放与资产质量。基本面端，上市银行2025年度分红6456亿，创历史新高，平均股息率 4.44%-4.5%，高股息属性吸引险资、社保等长线资金增配。
非银金融（+2.29%）：消息面上，中证指数有限公司以及上交所此前公告的指数样本调整于今日收市后正式生效。包括沪深300、上证50、中证500等核心重要指数同步迎来大换血。其中沪深300指数更换了19只样本，大批新崛起的硬科技（光模块、芯片等）股票被纳入，剔除了部分传统行业。与此同时，6月10日，发改委召开经济形势专家座谈会，明确将抓紧研究储备一批针对性、操作性强的政策工具，市场对稳增长、资本市场深化改革政策出台预期升温。
有色金属（+1.60%）：6月11日，特朗普在社交媒体发文称，鉴于与伊朗的磋商结果已提交至伊朗最高领导层并获得批准，他已取消原定于当晚针对伊朗实施的打击行动，国际现货黄金触底大涨，国内黄金同步跟涨。与此同时，6月11日，SK海力士已完成375层NAND闪存的生产验证，并正准备将其量产线转移至清州M15工厂，该产品计划在今年年底前正式量产。此次迭代最大的技术亮点，在于使用钼材料替代传统钨材料制作字线。此外，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》将于2026年6月15日正式施行，该条例最大的变化在于将稀土、钨、锂、钴、镓、锗等36种关键矿产正式列入国家级战略性矿产资源目录，重塑矿产金属板块的预期与格局。
宏观方面，国家统计局公布5月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨3.9%创近46个月新高，显示工业品价格回升但终端消费仍平稳。国家发改委明确将用好用足宏观政策，全面实施“人工智能+”行动，并深入整治“内卷式”竞争。央行就《人民币存贷款利率管理规定》征求意见，明确界定高息揽储等不正当竞争行为。市场资金面方面，5月全市场两融新开户数同比大增72.83%，整体杠杆水平保持安全。
海外方面，美国劳工部数据显示5月CPI同比上涨4.2%创近三年新高，核心CPI涨2.9%，进一步巩固美联储年内加息预期。与此同时，中东局势一度紧张，特朗普威胁对伊朗发起打击，美军随后实施“自卫性打击”并引发伊朗反击，地缘风险推升国际油价。但6月13日特朗普表示美国将和伊朗定于14日签署协议，又带来市场风险偏好的缓和。周内受通胀担忧与科技股抛售潮冲击，美股三大指数全线收跌，纳指单周跌4.68%，欧洲及亚太主要股指多数跟跌，韩国股市盘中一度触发熔断。
重点关注： 1）AI、科技；2）内需相关板块；3）商品相关板块。
后续跟踪：1）地产、财政、消费数据、价格指数数据；2）海外经济数据；3）中美关税等相关政策及中东问题变化。
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