美伊破冰挤压能源溢价，科技成长主线重获定价权

创业板指单日硬拉5.30%，科创50同步打出5.12%的涨幅，两市成交明显向CPO、PCB、先进封装集中。截至上一交易日收盘，CPO板块资金净流入高达530.6亿，先进封装也挤进267.4亿，这不是散兵游勇式的试探，是机构在大口回补仓位。

核心触发不在国内，而在海外风险偏好的急速修复。美伊谅解备忘录细节即将落地，伊朗方面甚至放风称“美方在以色列袭击黎巴嫩后提出新让步”，这直接刺破了地缘溢价。欧洲天然气价格一夜暴跌10%，法意西希主权债收益率普跌5个基点，说明全球资金正在从避险资产里往外撤。SpaceX一口气冲上2.33万亿美元市值，亚马逊又甩出密苏里州数十亿美元投资计划——科技巨头的资本开支信仰，反而让高利率阴影显得没那么可怕。

这轮反弹的底层逻辑是【风险溢价修复】。油和气跌了，欧洲债收益率下了，资金敢重新给高成长性资产高估值了。A股这边反应很诚实，煤炭、粮食等防守型板块全线翻绿，而科创板和创业板的极端放量，就是在押注这种地缘缓和红利的最大弹性。关键看后续美伊文本的约束力，但至少眼下，科技成长的边际趋势是向上的。

数据来源：微信小程序【全球恐贪指数】

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