300337太空算力

$银邦股份(SZ300337)$  300337 银邦股份 · 太空算力完整逻辑

一、公司基础

全称：银邦金属复合材料股份有限公司

核心主业：铝基复合散热材料（新能源车热管理、电站空冷，提供稳定业绩现金流）

太空算力两条核心赛道：天基算力卫星专用材料 + 商业火箭3D打印零部件

二、太空算力核心看点（实锤项目）

1. 梁溪星座（直接对应太空算力）

- 总投资4.5亿元，银邦牵头打造12颗低轨天基算力卫星，属于在轨AI计算星座（太空算力核心载体）

- 计划2026年分批发射，全部搭载公司自研铝钽复合抗辐射散热材料+3D打印结构件

- 铝钽材料作用：卫星算力板、星载AI服务器外壳防护，屏蔽宇宙辐射+高效散热，解决太空算力设备在轨失效问题

- 指标：0.4mm厚度屏蔽99%宇宙射线，相比传统方案减重30%、成本下降50%；单星材料价值约60万元

- 已有在轨验证：云海三号卫星已批量搭载该材料成功运行

2. 参股航天3D打印（火箭+卫星结构件）

持股飞而康17.27%，国内少数具备航天适航认证的金属3D打印企业

1. 火箭端（发射太空算力卫星的运力）

- 蓝箭航天朱雀三号可回收火箭独家发动机3D打印供应商，2025航天订单1.5亿元以上

- 供货长征系列、天兵、中科宇航、星河动力等民营火箭；单台发动机打印件价值百万级别

2. 卫星端：为天基算力卫星打印轻量化一体化结构，缩短卫星制造周期、降低重量，提升单星算力载荷

3. 行业逻辑：什么是太空算力

太空算力=把AI计算服务器部署在低轨卫星，天感天算，不用把海量遥感/通信数据传回地面：

- 真空天然散热，适配高密度算力芯片

- 全球无死角覆盖海洋、极地、偏远区域

- 低时延实时AI处理（气象、海洋、低空监测、6G空天通信）

SpaceX星链轨道数据中心、国内梁溪星座、三体计算星座均为太空算力落地项目，上游特种防护散热材料是刚需，银邦是国内唯一量产铝钽抗辐射散热材料厂商

三、业务结构（业绩托底+增量弹性）

1. 传统基本盘（稳定盈利）

新能源汽车电池冷却板、电站空冷铝钢复合材料；电站空冷国内市占率超50%，新能源车热管理材料全球市占率领先，客户含宁德时代、比亚迪等。2026Q1营收18.97亿，净利同比大增274%，提供充足现金流支撑航天研发

2. 太空算力增量（题材弹性）

铝钽卫星材料、航天3D打印、梁溪星座12颗算力卫星批量交付预期，2026年起逐步兑现航天订单收入