$京能电力(SH600578)$  

核心内容：京能集团旗下京能数产运营的北京人工智能公共算力平台，算力峰值利用率达97.1%，接近满负荷运行，可跨蒙、宁、京多节点统一调度算力资源，是全国标杆级“算电协同”项目。

受访人：京能数产技术负责人田鹏伟。

二、对京能电力（600578）的实质性利好逻辑

1. 国家级媒体背书，题材估值大幅提升

新闻联播属于最高层级官方宣传，直接确立公司A股稀缺“算电协同”标的身份，打通电力+AI算力双赛道估值逻辑，短期带来极强情绪催化，和此前陆家嘴论坛绿电、新型电力系统议题形成共振双重利好。

2. 算力满负荷=电力需求持续高增，直接增厚业绩

业务分工清晰：

• 京能数产（集团平台）：运营服务器、算力租赁；

• 京能电力（上市公司）：为智算中心提供专属供电、余热制冷、备用保障，算力利用率接近100%意味着持续稳定的售电、能源配套收入。

核心优势：上庄智算中心依托公司燃气热电联产机组，利用电厂余热制冷，PUE低至1.118，行业成本优势显著，绑定长期稳定电力订单。

3. 完美契合两大政策主线（叠加陆家嘴论坛红利）

1. 新型电力系统/能源转型：算电协同是国家能源局首批试点（全国仅2个），实现“火电兜底+风光绿电直供+储能调节”一体化调度，完全匹配论坛能源转型、新型电力系统议题；

2. 数字经济/东数西算：公司布局蒙西、宁夏两大国家级算力枢纽，乌兰察布150万千瓦风光火储一体化项目专门为算力基地输送绿电，绿色金融政策可降低新能源项目融资成本。

4. 成长空间打开，摆脱传统火电单一估值约束

市场此前仅将其归为火电/绿电标的，本次联播报道强化算力能源底座逻辑：

• 短期：AI算力扩张带动算力耗电持续上行，算力高利用率锁定增量售电收入；

• 中长期：风光火储算一体化模式可复制到全国算力枢纽，打开第二增长曲线。

四、结合陆家嘴论坛综合总结

1. 短期（1-2周）：双重题材催化，强烈情绪利好

新闻联播国家级曝光+陆家嘴论坛聚焦绿电/新型电力系统/储能，两条政策舆论线共振，资金偏好电力+算力双主线标的，京能电力具备明显题材弹性。

2. 中长期（3-12个月）：实质性业绩利好

算力高利用率锁定稳定增量用电需求，风光火储一体化项目落地持续扩大绿电供给，绿色金融政策降低融资成本，火电调峰+算力配套双重价值重估，成长逻辑持续兑现。