$天孚通信(SZ300394)$  

1. 光芯片（PIC）

· 源杰科技：国内CW激光器龙头，已通过英伟达认证，2026年CPO光源预计出货百万只+。

· 仕佳光子：布局OE+MPO全链条（CW光源、MPO、FAU），收购福可喜玛完善MT插芯。

· 三安光电：可提供CW光源、EML等光芯片产品。

· 长光华芯：国内布局CW激光器厂商之一。

2. 磷化铟（InP）衬底

· 云南锗业：控股子公司鑫耀半导体量产InP晶片，现有产能15万片/年，扩产后达45万片/年，受益国产替代+涨价。

· 天通股份：国内少数可量产高端磷化铟衬底的企业，打破海外垄断。

3. 光纤阵列单元（FAU）

· 致尚科技：日本Senko核心代工厂，MPO连接器独家合作，越南工厂产能5亿/年。

· 太辰光：康宁核心合作伙伴，CPO FAU核心供应商，2026年产能翻倍。

· 炬光科技：硅光透镜、V-groove核心供应商，单OE价值量50美元+。

· 光库科技：高密度高保偏光纤阵列准直器，技术国际先进。

· 腾景科技：正在推进FAU等CPO光互联组件开发导入。

4. 封装与制造

· 天孚通信：国内OE集成龙头，提供FAU+OE全套方案，英伟达CPO核心供应商，2026年OE收入占比预计30%+。