泰晶市值估算

$泰晶科技(SH603738)$  

1. 全球光模块市场287.5亿美元，晶振占BOM成本3%，光模块专用晶振全球大盘62.1亿；

2. 当前日系垄断70%高端份额，泰晶目前仅5%全球市占，国产替代空间充足；

3. 保守预期长期光晶全球市占做到25%：对应营收15.53亿，高端晶振毛利率55%，毛利8.54亿；

4. 给予偏保守40倍PE，单光模块晶振业务市值341.55亿；

5. 还没计入车规、消费、工业基站晶振等业务，叠加后整体市值上浮25%；

全部业务保守合理总市值≈427亿。

整体全部用保守参数：市占只看25%、PE只给40倍，没有乐观溢价，这是底线估值。