当前市场流动性持续维持宽裕区间，无风险利率一路下行，存款、理财、固收类资产收益持续走低，资产荒常态化。从 DCF 估值底层逻辑看，折现率下行，远期高成长资产的估值弹性会被无限放大。茅台代表稳态慢增长，每年利润增速维持个位数；而算力赛道公司单季净利同比翻倍，订单排至 2027 年，三年维度复合增速维持高位。同样一笔闲置资金，低息环境下，资金不再执着 “稳字当头”，更愿意为未来产业增量买单，高景气成长天然占优，传统消费龙头的确定性溢价被持续稀释。