继续阴跌

$上海凯宝(SZ300039)$  为什么年线4年阴，今年还扩大下跌趋势。

1.首先当家人是个没有魄力的人（别说没关系）这几年来，一直是保守求稳，优先保住账面现金、规避高风险投入，连优欣定都不敢全额投入研发，只投了15.79%。

2. 家族式经营，拒绝激进资本扩张

实控无做大市值、并购扩张的野心，排斥高负债、大额并购，这几年有很多投资者多次提议回购股份、大额并购优质中药企业，管理层无回购计划，每年小幅分红安抚散户 ，只要企业平稳活下去、持续分红，不追求估值翻倍。

3.不做市值管理，投资者消极。

机构资金持续四年撤离（机构持股从8.7%跌到0.3%以下，北向彻底清仓），管理层没有任何说明动作 。

4.价值认知问题

高层只看重工厂实体经营，股价涨跌是市场资金行为，自身无需主动维护二级市场市值，这才是造成个股长期阴跌走弱。

股价仍会继续阴跌下去，就像我一年前就提醒，这样的公司市值为什么不能是20～30亿？现金几十亿跟散户有什么关系？说丑一点，那个钱是老穆家的，股价3/2元也会必到，因为投资者（机构+游资）看不上这样的公司