东方财富分红的问题

$东方财富(SZ300059)$  

公司董事会高层都是有长远布局的创业型班子，根本不想把公司做成只靠分红的成熟老蓝筹。眼下正是扩张期，利润留下来增厚净资产价值很高，券商两融、自营业务规模全受净资本限制，自有资金开展信贷业务没有融资成本，利差全是实打实的利润，同时自研金融大模型也需要持续投入资金搭建技术壁垒，这些投入都是未来业绩增长的核心支撑，要是现在大规模分红，反而说明管理层看不到业务增长空间。

长期来看居民存款持续搬家进入资本市场是不可逆的大趋势，整个资本市场容量会不断扩大，券商赛道红利充足。就算股价长期横盘不动，公司稳定盈利留存会持续抬升净资产，静态PB会被动下行，估值安全边际持续抬高，相比到手一点分红，把资金留给公司扩张，长期持有的收益空间会大很多。