债券市场回顾
收益率整体下行
上周（6月15日至6月18日），陆家嘴论坛提及将设立隔夜逆回购品种，资金利率拐点初现，收益率整体下行。具体而言，6月15日，税期资金利率整体上行，《金融时报》提及“6个月买断式等量续作，意味着央行后续货币操作以平稳为主”，收益率整体震荡；6月16日，税期资金利率延续上行，5月经济数据表现偏弱，市场对次日陆家嘴论坛政策预期升温，收益率整体下行；6月17日，资金利率边际转松，央行行长在陆家嘴论坛上提及将设立隔夜逆回购品种，并宣布利率走廊下限下移且区间收窄，收益率延续下行；6月18日，资金面维持平稳，中短端表现较强，长端整体震荡。
中短端表现偏强
6月12日至6月18日，资金利率拐点初步出现，对资金面更为敏感的中短端表现较强，1Y、5Y、10Y、30Y国债收益率估值分别变化-2.5bp、-3.7bp、-1.3bp，-0.1bp。
债券市场展望
向后展望，资金利率拐点初现推动债市边际修复，收益率水平再度接近前低。但临近跨月，资金面波动或有所加大，资金利率回落节奏可能存在一定的预期差，叠加中东局势缓和抬升市场风险偏好，短期债市或以震荡为主。
中期来看，美伊谈判进程的逐步推进边际削弱油价尾部风险，宏观风险趋于收敛，后续经济“外强内弱”的弱平衡状态如何演绎决定债市基本逻辑的方向：若外需显著回落，货币宽松加码可期，债市仍将处于顺风格局；若外需延续韧性，政策或保持定力，收益率中枢大概率维持震荡格局。
风险提示：以上内容不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。请投资者认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，并选择适合自身风险承受能力的基金产品进行投资。基金有风险，投资需谨慎。守金融秩序，防洗钱风险。版权为中金基金所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式发表、修改、仿制相关内容。
本文作者可以追加内容哦 !
