底部初步信号（现在只满足一半）

现货贴水持续收窄，从深贴水→小幅贴水，代表下跌动能衰竭，有筑底苗头。

底部确认硬性条件（还差这些）

1. 升贴水由负转正，持续变成升水

   
   

   
   只有现货价格持续强于期货，说明下游真实备货、货源偏紧，供需反转，才是扎实底部信号；仅仅贴水收窄说服力很弱。


2. 社会铝锭库存加速去库

   
   

   
   目前库存仍 120 万吨以上高位，必须周度去库幅度持续放大，慢慢降到 100 万吨下方，才能扭转高库存压制。


3. 基本面利空落地

   
   

   
   几内亚铝土矿政策明确落地（落地 / 搁置都行，结束预期反复拉扯），多头不再持续平仓出逃。


4. 盘面止跌形态

   
   

   
   沪铝不再创新低，守住 22600~22800 关键支撑，连续 2~3 个交易日震荡企稳收阳线。

直白总结

贴水快速收窄是下跌放缓、有筑底苗头，但不能直接判定底部已经到来；只能算 “疑似摸底信号”，还差升水转正、库存、盘面企稳多重验证，才能坐实底部。