存储巨头业绩过关！半导体再度爆发

业绩过关：存储龙头交出超预期答卷

北京时间6月25日凌晨，海外存储芯片巨头披露2026财年第三财季财报：营收414.6亿美元，同比增长346%，毛利率高达84.9%，各项数据均远超市场预期。更关键的是，第四财季营收指引达490-510亿美元，大幅超出市场预期的432.4亿美元。管理层明确表示："存储行业的供应紧张将持续至2027年以后。"

注：数据来自美光科技 (MU) 2026财年最新季度报告，发布于2026年6月25日（北京时间）。以上列示仅为行业分析，不作为个股推荐，亦不代表本基金具体持仓。市场有风险，投资需谨慎。

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担忧缓解：AI需求暂未放缓

这份财报一定程度上打消了市场此前对"AI需求放缓"和"盈利接近峰值"的担忧。存储芯片景气度不仅未见顶，反而正在向更广阔的维度扩散。从产品端看，DRAM、NAND、HBM和企业级SSD同时受AI需求推动，价格上涨正大规模转化为现金流。从需求端看，人形机器人可能成为未来最大增量——存储巨头CEO在刚刚召开的业绩交流会上公开表示："人形机器人所携带的内存是普通L2+级汽车的10倍。我们预计，在这个十年的后半期，将开启一个持续的、实质性的、长达数十年的内存需求周期。"

扩产继续：设备投资大幅上修

存储供不应求，扩产仍在持续，存储相关设备有望率先受益。6月22日，摩根士丹利大幅上调DRAM存储设备支出预测：2026年从446亿上调至486亿美元，2027年从571亿上调至625亿美元，两年合计新增投资接近百亿美元。

注：数据来自摩根士丹利，《上调存储设备WFE预测》，2026年6月22日。

三重共振：半导体设备景气度上行

在存储龙头业绩爆发与扩产加速的双重推动下，半导体设备板块正迎来"业绩验证+扩产持续+国产替代"的三重共振，或是当前科技板块中确定性较强的方向之一，大家可以多多关注$宏利先进制造股票C(OTCFUND|014300)$。