近期AI硬件相关板块整体表现较活跃，我们认为，这背后或仍是产业趋势景气度持续演进的反映，相关主线机会值得持续关注。
从整体产业趋势看，模型在推理、编码、多模态等方向持续演进，推动AI从单一对话工具逐步迈向更复杂、更高价值的应用场景。应用侧的加速渗透又不断验证商业化前景，进而增强云厂商和头部企业的持续投入意愿。技术能力提升、应用落地扩散与资本开支持续加码之间，正在形成更清晰的正向循环。
在技术能力不断提升的基础上，算力供需格局或也进一步收紧。随着模型迭代加快和推理需求增长，token调用量持续攀升，而算力相关供给环节通常只能线性扩张，短期内难以完全匹配需求的快速放大。这意味着未来一段时间，算力紧平衡甚至局部偏紧的状态仍可能延续，相关基础设施、关键器件与产能环节的重要性有望进一步提升。
与此同时，我们也较为看好光通信在AI硬件链条中的潜在机会。伴随训练与推理对带宽、时延和互联效率提出更高要求，光通信正从算力系统中的配套环节逐步走向关键基础设施，其背后的逻辑在于数据中心互联、交换架构优化以及算力集群扩容所带来的系统性需求提升，板块有望在技术迭代过程中持续提升自身价量。
综上所述，我们将继续重点关注AI硬件主线下的相关方向，尤其是算力与光通信等具备产业趋势支撑、景气度有望延续的领域，积极把握其中的投资机会。
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