1. 科伦药业（002422）、科伦博泰（695530）：ADC龙头，和默沙东签订百亿级别BD出海协议；市值区间符合标准，2026‑2027年临床数据密集释放，GLP‑1减重降糖管线齐全。

2. 荣昌生物(688331)：ADC出海标杆，和Seagen合作，自有海外BD项目；肿瘤+自免赛道，账面资金充足，市值落在100‑600亿区间。

3. 百利天恒(688504)：ADC+双抗，已经推进海外授权洽谈，2026年三期临床数据落地，市值120亿左右，完美符合市值条件。

4. 信达生物(688578)：长期和礼来开展大额BD合作，布局肿瘤、减重降糖，全球化管线完善。

5. 海思科(002653)：GLP‑1减重降糖赛道，海外BD落地，小分子创新出海，2026年临床催化较多。

1. 百济神州(688235)：全球化龙头，海外收入占比极高，完成盈利；市值偏高，接近600亿上限。