$张 裕Ａ(SZ000869)$ $张 裕Ｂ(SZ200869)$
张裕截止一季末每股净资产15.96元，股价已经低于此价格多日，但是请教专业人士：股价没有跌破真实的净资产！
张裕报表中最大的雷就是庞大的固定资产！这些资产都是房地产高峰期建设的，造价高昂，成本极高！水分极大！建设过程中如果做手脚玩猫腻，那么价值含水分更大！张裕净资产收益率只有1%以上。
大家知道房地产2020年见顶后，房价已经跌掉55%以上，文旅地产、经营性地产因为非刚需跌幅在70%以上，张裕的酒庄就是后者。但从未看到张裕在账务上计提资产减值准备与，这类资产如果产生的效益越低，计提的减值准备就越大！
截止一季度固定资产余额：54.2亿，按最保守估算，按一半计提，也是27亿！除以总股本：6.5亿，每股净资产至少下降4元。其真实净资产不到12元。岂能破净？股价跌破12元才是破净！
看看，张裕B的最高回购价格：11.08元，懂得都懂！这说明张裕自己知道自己半斤八两！
张裕的审计机构好像是四大之一，没计提减值准备没有关注到吗？恒大事件让四大之一差点破产，还不吸取教训？？
散户股友普遍认为净资产是最刚性的价值，困惑于一些公司破净后股价仍是喋喋不休，原因就是它的资产早已是一钱不值的垃圾！
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