$思泉新材(SZ301489)$  301489思泉新材 2026全年分季度业绩&EPS拆分

总股本：8075.39万股，2025年末10转4，股本已摊薄，EPS统一按最新股本测算

一、中性基准（东北证券全年2.82亿净利）

已落地：2026 Q1（真实财报）

- 归母净利润：2652.42万元

- 单季EPS：0.33元

- 营收2.60亿，毛利率33.56%

机构拆分测算（液冷下半年集中交付）

1. 2026 Q2（中性）

归母净利：6200万元，EPS：0.74元

上半年合计净利：8852万，H1 EPS：1.07元

2. 2026 Q3（液冷放量核心季度）

归母净利：9500万元，EPS：1.18元

阿里液冷订单批量交付，全年利润高点

3. 2026 Q4

归母净利：9848万元，EPS：1.22元

海外+消费电子旺季，全年收官

全年中性汇总

全年归母净利润：2.82亿元，全年EPS：3.49元

二、乐观情景（阿里液冷交付超预期，全年净利3.05亿）

- Q1：2652万，EPS 0.33元（不变）

- Q2：6800万，EPS 0.81元

- Q3：1.03亿，EPS 1.28元

- Q4：1.0748亿，EPS 1.33元

全年EPS：3.78元

三、保守情景（液冷认证延期，全年净利2.55亿）

- Q1：2652万，EPS 0.33元

- Q2：5600万，EPS 0.69元

- Q3：8400万，EPS 1.04元

- Q4：8848万，EPS 1.10元

全年EPS：3.16元

四、业绩节奏核心逻辑

1. 一季度为消费电子传统淡季，基数最低；

2. Q2液冷小批量出货，利润环比大幅抬升；

3. Q3是全年业绩弹性最大季度，阿里算力液冷集中确认收入；

4. Q4叠加苹果新机+海外液冷订单，维持高位利润；

5. 半年报8月15日披露，市场重点验证Q2液冷落地进度。

五、2027年全年机构前瞻（参考）

归母净利润5.91亿，对应全年EPS 7.32元，液冷业务持续放量。