AI行情分化，关注估值合理、成长空间充足标的
当前A股AI板块估值呈现显著的结构性分化，而并非全面泡沫，上游细分领域局部过热，但整体市场尚未出现普涨式泡沫。从市值结构看，AI核心大盘龙头标的估值仍处合理区间，性价比依然突出，而大量中小盘上游材料类标的则炒作过热，千亿乃至两千亿市值个股频现，部分电子材料、面板辅材公司市值已远超海外可比企业，估值泡沫较为明显。这类小市值标的的行情爆发力虽强，但回撤风险也会更大，局部泡沫或难以持久。
不过，AI产业迭代迅速，全市场投研资源持续向该赛道集中，新细分方向及此前未被定价的标的仍有望被持续挖掘。因此，对于估值合理、成长空间充足的AI标的，当前依然具备关注价值。
上周A股主要指数涨跌互现
上周A股主要指数涨跌互现，风格方面，以通信、电子为代表的科技股表现较弱。具体行业方面，医药生物、美容护理、汽车表现较强，通信、建筑材料、电子表现较弱。上周大盘日均成交额34,390.29亿元，较6月22日-6月26日交易日期间均值减少1,068.52亿元。截至7月3日上证指数收报4,043.64点，近5个交易日累计上涨0.41%；深证成指收报15,597.51点，近5个交易日累计下跌1.17%；创业板指收报4,019.93点，近5个交易日累计下跌4.16%。
注：数据起始日期2026/06/29，截止日期 2026/07/03
板块方面：近5个交易日医药生物、美容护理、汽车表现较强。
概念方面：近5个交易日减肥药、重组蛋白、减速器表现较强。
两融方面：截至7月3日融资余额29,807.24亿元，较6月26日减少88.17亿元。
沪深港通方面：上周南向资金合计净流出16.43亿人民币。
截至上周末，上证A股市盈率17.80倍；深圳A股市盈率50.92倍；沪深300市盈率14.33倍（以上均为TTM市盈率）。
（数据来源：大智慧、IFinD资讯）
海外股市上周多数上涨
美国方面：截至上周四（7月2日）收盘，（美股上周五休市）道指涨1.14%，报52,900.07点，周涨1.97%；纳指跌0.80%，报25,832.67点，周涨2.12%；标普500 无变化，报7,483.24点，周涨1.76%。
欧洲方面：截至上周五（7月3日）收盘，英国富时100指数涨0.25%，报10,679.03点，周涨1.63%；法国CAC40指数涨0.39%，报8,508.07点，周涨1.47%；德国DAX指数涨0.78%，报25,779.31点，周涨4.49%。
亚太方面：截至上周五（7月3日）收盘，日经225指数涨1.47%，报69,744.07点，周涨0.55%；韩国综合指数涨5.76%，报8,088.34点，周跌3.84%;澳洲标普200指数涨1.37%，报8,844.40点，周涨0.92%；新西兰NZ50指数涨0.27%，报13,618.42点，周涨0.91%。
（数据来源：Wind）
什么是投资者适当性管理？
投资者适当性管理，简单地说，就是要把适当的产品或服务以适当的方式和程序提供给适当的人，主要包括以下三方面：
一是评估投资者，经营机构需要对投资者有全方面的了解，明确投资者的风险承受能力，对投资者进行分类管理。
二是评估投资产品的风险，经营机构了解其提供的产品、服务，尤其是产品、服务潜在的风险，建立完善的产品或服务分级制度。
三是经营机构在对投资者及提供的产品、服务充分了解的基础上，将合适的产品、服务提供给合适的投资者。
（数据来源：基金业协会【投资者之家】栏目）
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