先看眼前业绩，一季营收 13.2 亿，赚 2.63亿，净利同比干涨 45%，毛利率直接冲到 42%，搁前两年想都不敢想。上半年预告净利 3.9 到 4.3 亿，增速 50% 起步，看着是真猛。
别只看表面光鲜，拆二季度单季就露底了。一季度有春节备货托底，单季赚 2.63 亿；二季度扣完一季报，单季仅 1.27-1.67 亿，环比直接砍半。不是公司变差，是调味品天生季节性，一季度透支全年大半需求，二季度增速看着翻倍，纯粹去年基数太低，千万别被 “净利翻倍” 四个字冲昏头。
还有个关键点，归母增速远高于扣非，有人直接定论利润全靠理财副业，这话太片面。一半是理财投资收益，另一半是这波华润团队控费、供应链砍成本实打实提上来的主业利润，修复不假，但增长成色要打折扣，扣非增速才是衡量真实经营的标尺
先说基本盘酱油，渠道库存是修复好了，窜货乱价也压下去，但整个调味品赛道就是存量厮杀，海天压着打，往外拓市场难上加难，全年主业撑死 10%-15% 增长，天花板明明白白摆在这。
唯一的增量指望味滋美复调，复调赛道天味、颐海早把 B 端客户抢了非常的多，中炬属于半路进场，渠道磨合最少两年，想靠它再造一个厨邦？纯属画大饼，短期撑不起业绩爆发。
利润端更要警惕，下半年要推火锅底料、线上直播投流，销售费用必定往上走，毛利率提升的红利会被费用吃掉一大半。
，实在写不下去了
消费疲软、原材料涨价，消费老登们，都一个样，一时半刻，靠什么翻身？
追加内容
本文作者可以追加内容哦 !
