$中天科技(SH600522)$  

将中天科技公司拆分为光纤、海缆、电网、其他四大板块，各板块估值存在显著折价：

1.光通信板块：2026-27 年净利润 58.71 亿，对应 24 倍 PE；

2.海缆板块：净利润 18.94 亿，仅对应 18 倍 PE；

3.电网业务：估值仅 10 倍 PE；

    当前股价对应整体 2027 年 PE 约 15.34 倍，2026 年 PE24.79 倍，仅对应光纤单一板块估值，海缆、电网等高价值资产未充分定价，安全边际充足。美银认为当前 20 倍远期 PE 具备极佳买入价值，市场过度担忧产能带来股价回调均为布局机会。