上周转债整体走出修复行情，6月29日至7月3日期间，可转债指数（883981.TI）上涨3%，低价风格转债修复显著（注1）。近期科技板块受信息面影响，高位出现明显震荡，与之相对应的是，非科技板块如创新药、机器人等板块得到修复，钢铁有色、汽车板块等亦有不错表现。
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伴随着去年转债行情的强势，转债整体的估值性价比逐步透支以来，基金端对转债配置仓位多数自去年年底开始回落，当前固收+策略上多以“加权益，控转债”为主，但对于低波或是低价转债策略的固收+产品来说，仅能选择降仓应对调整，这也是中邮稳定收益债近期出现回撤的原因之一。不过这也意味着，Q3产品端仍有较强收益攫取诉求，而较低的仓位起点能够提供潜在的配置动力。
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站在当前时点来看，中价和低价转债的部分个券逐步进入债性比价区间，具备一定的向下有底特征。而近期随着上市公司开始披露半年业绩预告，部分非科技品种因出现业绩见底，或边际改善信号，亦能给到短期不错的市场反馈。
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展望后市，低价转债伴随着本轮情绪出清，价值"均值回归"动能正在积聚。转债产品的季末赎回压力在6月末集中释放，平衡型底仓品种估值水平大幅压缩，重新进入高性价比区间，且随着市场风格再平衡非科技转债对应正股同样有超跌反弹的机会。中邮稳定收益债将在后续策略上重点关注非科技转债的配置机会。
$中邮稳定收益债券A(OTCFUND|590009)$$中邮稳定收益债券C(OTCFUND|590010)$
#市场热点解析#
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注1：数据来源iFinD，统计区间2026/6/29-2026/7/3，指数过往涨跌不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。
注2：中邮稳定收益债券型证券投资基金A/C成立于2012年11月21日，中邮稳定收益A/C2013-2025年年度业绩/业绩基准（%）：5.39/5.08（-0.47）、13.82/13.56（10.34）、10.69/10.37（8.15）、1.76/1.33（1.85）、1.91/1.57（0.24）、6.61/6.23（8.22）、4.24/3.87（4.59）、2.88/2.50（2.98）、5.42/4.96（5.09）、1.26/0.90（3.31）、5.62/5.14（4.78）、5.47/5.02（7.61）、3.51/3.10（0.65）；业绩登载期间基金经理变更情况：张萌（2012.11.21-2020.03.20），吴昊（2015.08.12-2020.09.02），王滨（2022.09.30-2023.11.13），闫宜乘（2020.09.02至今），衣瑛杰（2021.11.29至今），肖雨晨（2025.09.01至今）。基金业绩数据来源：基金定期报告、中邮基金，截至日期：2025/12/31。
中邮稳定收益债A申购费率为：100万元以下0.8%，100万元（含）—200万元0.5%，200万元（含）—500万元0.3%，500万元及以上1000元/笔，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日) - 30日0.1%，30日(含30日)以上0%。中邮稳定收益债C申购费率为0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日) - 30日0.1%，30日(含30日)以上0%。本基金A类基金份额不收取销售服务费，本基金C类基金份额的销售服务费按前一日该类基金份额的基金资产净值的0.4%的年费率计提。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮稳定收益债为【债券型基金】,其预期风险、预期收益高于【货币市场基金】，低于【混合型基金和股票型基金】，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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