自今年3月开始，军工板块持续震荡下跌，板块年内收益已经跌超10%，当前估值为67.67，近一年分位数0.41%1，换句话说，目前军工板块的估值已经低于近一年99%的时间，可能已经处于绝对低位。
在经历了持续下跌之后，很多小伙伴对于军工的投资陷入一种纠结之中：
现在究竟是“割肉”去拥抱科技还是耐心等待军工反弹。
要搞清楚这个问题，首先我们需要判断军工今年下跌的原因是什么，是行业本身出现了问题不再值得投资还是其他因素导致。
中邮军民融合的基金经理王高认为，3月以来军工板块下跌的核心原因在于，军工作为典型的“中登”板块，在市场资金高度集中于AI科技的行情中，极易成为市场资金的流出来源。在经历了持续回调之后，伴随未来波动率下降，板块有望进入较好的配置机遇期。
那么军工后市行情如何？有没有机会反弹？
我们认为下半年军工的催化较多：
八一建军节、珠海航展，“十五五”规划推出、商业航天可回收火箭验证与卫星组网提速等，这些都将是军工板块的实质性催化，军贸、无人化智能化、商业航天等新质方向作为未来军工板块的三条主线，有望迎来较好的投资机会，下半年这三个核心主线都有可能迎来估值抬升或修复。
因此，站在当前时点，各位投资军工的小伙伴不必过度悲观，比起“割肉”，我们认为对于大家而言提前锁定筹码或许是性价比更高的选择。
$中邮军民融合灵活配置混合A(OTCFUND|004139)$$中邮军民融合灵活配置混合C(OTCFUND|022243)$
注1：本处指中证军工指数2026.7.8估值为67.67，2026.1.2-2026.7.8区间涨跌幅为：-11.64%，数据来源:wind，指数过往涨跌不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述所提行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮军民融合为【混合型基金】，其预期风险、预期收益高于【货币市场基金和债券型基金】，低于【股票型基金】，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
中邮军民融合混合A申购费率为：50万元以下1.5%，50万元（含）—200万元1%，200万元（含）—500 万元0.5%，500万元及以上1000元/笔，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日) - 30日0.75%，30日(含30日) - 360日0.5%，360日(含360日) -720日0.25%，720日(含720日)以上0%。中邮军民融合混合C申购费率为0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日) - 30日0.5%，30日(含30日)以上0%。本基金A类基金份额不收取销售服务费，本基金 C类基金份额的销售服务费按前一日该类基金份额的基金资产净值的0.4%的年费率计提。
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