2026年已行至中局，医药板块在经历了前期调整后，正迎来一轮由基本面驱动的估值修复行情。站在当前时点，不妨从产业趋势和投资逻辑两个维度，阐述为何创新药依然是下半年医药板块最值得关注的投资主线？
· 创新药产业趋势未变，逻辑持续强化
“新药创新+国际化”的产业趋势不变，这一判断并非基于短期情绪，而是建立在扎实的产业基本面之上。2026年上半年，中国创新药BD出海交易金额达到997亿美元，约为2024年全年的2倍，接近2025年全年的73%。全球医药交易TOP10中，中国企业独占8席。（数据来源：医药魔方）
这些数据背后是一个清晰的产业逻辑：当重磅药物专利保护期集中到期，跨国药企迫切需要补充管线，而中国创新药在ADC、双抗、GLP-1等领域已具备较强竞争力，承接了这一结构性机会。
· 下半年创新药有哪些看点？
政策与支付端改革持续释放红利：2026年是国家将生物医药明确纳入新兴支柱产业的第一年。新修订的《药品管理法实施条例》已于5月15日正式施行。医保与商保“双目录”制度进入实质推进阶段——557个药品通过基本医保目录初审，54个药品通过商保创新药目录初审。国务院办公厅发布的《关于健全药品价格形成机制的若干意见》提出，对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，上市初期可制定与高投入、高风险相适应的价格并保持相对稳定。创新药的商业化预期正在系统性改善。
CDMO产业链景气度持续上行：创新药产业的繁荣传导至上游CDMO环节，2025年CDMO板块增速大幅提升至17%，2026年一季度收入增速仍进一步提升至20%，（数据来源：国金证券）多肽、ADC、小核酸等新分子赛道需求集中释放，龙头企业新签订单持续高增长，业绩可见度高。
BD出海进入“业绩兑现”阶段：首款自主研发静脉麻醉药获FDA批准上市，打破了国产创新药在美国市场零上市的纪录。同时，多家企业的创新药已进入FDA审评或全球III期临床的后期阶段。从业绩数据看，科创板生物医药板块一季度净利润翻倍增长，随着中报披露，业绩验证将成为推动近期板块估值修复的关键动力。
在经历了前期充分调整之后，创新药板块估值与行业战略地位和成长潜力存在明显错配，随着政策落地、业绩兑现和临床数据催化，2026年创新药板块景气度可持续，我们也将坚持从公司的基本面出发，重点选取具备核心竞争力的行业龙头公司，买入持有，以期获取长期的投资回报。
#强势机会##创新药BD高歌猛进，哪些标的值得关注？##基金经理观点#$前海联合国民健康混合A(OTCFUND|003581)$$前海联合国民健康混合C(OTCFUND|007111)$
【费率说明】
前海联合国民健康混合A具体费率如下：
申购费率方面，申购金额100万元以下为1.5%;申购金额100万元（含）至300万元（不含）为1%;申购金额300万元（含）至500万元（不含）为0.3%；申购金额500万元以上为1000元/笔；赎回费率方面，持有期限7日以下为1.5%;持有期限7日（含）至30日（不含）为0.75%;持有期限30日（含）至1年（不含）为0.5%;持有期限1年（含）至2年（不含）为0.25%;持有期限2年以上为0%。管理费年费率为1.20%，托管费年费率为0.20%，销售服务费年费率为0%。
前海联合国民健康混合C具体费率如下：
申购费率方面，无申购费率；赎回费率方面，持有期限7日以下为1.5%;持有期限7日（含）至30日（不含）为0.5%;持有期限30日以上为0%。管理费年费率为1.2%，托管费年费率为0.2%，销售服务费年费率为0.4%。
以上信息摘自基金产品法律文件。
风险提示与免责声明：基金有风险，投资需谨慎。新疆前海联合国民健康产业灵活配置混合型证券投资基金，为医疗健康主题基金，基金管理人根据法律文件给予其风险等级中高风险（R4）评级，预期风险与预期收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金，属于中高等预期收益和预期风险水平的投资品种，适合风险承受能力在C4及以上的投资者。由于采用的评价方法不同，代销机构对产品的评级可能不同，代销机构客户应当以代销机构提供的产品风险等级为准，在购买基金时应按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。请投资者全面认识基金的风险特征，根据自身风险承受能力，在详细阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件的基础上，谨慎投资。请投资者关注基金的特有风险，在全面了解基金产品风险收益特征，运作特点及销售机构适当性意见的基础上，选择合适的基金产品，谨慎做出投资决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担，基金管理人不对基金投资收益做出任何承诺或保证。文章中所引用信息和数据均来源于公开资料和合法渠道，仅供投资者参考，不构成任何投资建议。未经本公司事先书面许可，任何人不得将此文章或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本文内容进行任何有悖原意的删节或修改。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规，远离非法金融活动，切实履行反洗钱义务。
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