创新药如何布局？基金经理操作思路一览

汇安行业优选混合的基金经理是如何布局创新药板块的？一起来看看！

在仓位与市场配置上，组合权益仓位长期维持90%以上，生物医药行业持仓占比93%，前十大重仓占基金净值比重68%；采用A、港股对半均衡配置思路，港股持仓接近50%。（数据来源：产品定期报告，截止日期：2026.3.31）港股创新资产海外管线弹性更强，标志性海外授权行情大多由港股标的驱动，虽受海外远期现金流估值扰动，但经过接近40%的深度回调，中长期赔率显著提升。

在选股策略上，组合采取“成熟商业化龙头+左侧预期反转标的”双布局策略：一端配置管线成熟、海内外同步放量的行业头部企业；另一端布局估值低位、临床数据持续兑现左侧资产，通过持仓分散对冲单一管线、单一政策带来的波动风险，行情上行阶段有望跑赢行业指数。

在行情节奏判断上，本轮板块反弹由科技赛道资金回流带动，属于阶段性估值修复行情，全年板块走势高度绑定AI主线交易热度。若算力板块持续维持高资金热度，创新药大概率维持低位震荡；一旦科技赛道交易边际降温，存量资金将优先布局估值充分消化、基本面稳步改善的创新赛道。七八月份中报窗口期，CXO板块营收增速具备稳定保障。

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