7月10日12时许，长征十号乙运载火箭顺利完成首次飞行任务，一子级由我国首艘火箭网系回收海上平台“领航者”号成功捕获回收。消息一出，商业航天板块应声大涨。站在投资视角，这次海上可回收成功或能为整个赛道带来持续性估值催化。
短期看，长十乙海上网系回收的技术突破，是商业航天迈向规模化商业运营的关键拐点。可回收不只是单纯技术加分项，而是商业航天从小众试验走向规模化产业的关键一步，直接重塑行业发射成本、运力供给与市场竞争格局，彻底打开太空经济长期成长天花板。此前，民营火箭企业受制于一次性箭体高昂成本，而可回收复用模式能够多次分摊火箭固定资产投入，推动发射业务从亏损转为稳定盈利，无论是蓝箭、中科宇航等头部民企的IPO进程，还是后续产能扩建、新一代火箭持续研发，都有望获得坚实基本面支撑。
除了可回收攻坚这条技术主线外，2026年下半年商业航天还有望迎来政策红利持续抬升、一级市场资本热、组网真实需求三重逻辑共振，板块有望保持反复活跃的态势。需求端，我们会持续跟踪关注二代星招标、相关公司订单落地情况、国家级低轨星座全年组网发射规划落地情况；资本端，关注国内商业航天公司IPO催化，当前多家民营火箭已进入上市辅导、问询阶段，相关进展或会持续为板块带来估值提升机会。
具体到商业航天产业链条，完整商业航天产业链涵盖上游元器件、卫星零部件，中游火箭发射、卫星整星制造，下游卫星运营及场景应用三大板块，各环节盈利兑现能力有差异。我们优先关注上游元器件与卫星零部件板块，有望直接受益于发射放量所带来的订单增长，确定性、兑现较快；其次关注中游火箭发射、整星制造环节，业务纯、行情爆发力突出。长期维度，持续关注下游通信、遥感、导航增强、直连、太空算力等应用方向。
最后，再和各位投资人同步我的一点投资思考：商业航天属于硬科技成长赛道，产业尚处在规模化初期，市场波动、情绪博弈是常态，行情走势很难精准预判。单纯追逐热点、追涨杀跌，往往难以实现预期的投资回报。唯有在符合自身风险承受能力的基础上，遵循分散配置、低位定投等科学理性的投资原则，保持长期投资的耐心，更有望在波动的市场中获得更舒心的投资体验。
风险提示：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。$长城久嘉创新成长混合C(OTCFUND|010052)$$长城久嘉创新成长混合A(OTCFUND|004666)$#长征十号乙首飞告捷，海上网系回收成功#
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