2026年上半年，A股在“K型”复苏中极致演绎，科技板块“高歌猛进”，传统板块则持续承压；债市低利率环境中震荡走强。面对股债行情的分化与轮动，“固收+”产品凭借“纯债筑底、权益增强”的特性，以相对低波动的净值曲线和颇具弹性的收益回报，为投资者交出了一份亮眼的成绩单。
根据Wind数据，截至6月末，全市场大多数偏债混合型基金、混合债券型二级基金年内实现了正回报；拉长周期看，万得偏债混合型基金指数近一年来上涨7.88%，万得混合债券型二级指数同期上涨6.48%，均显著超越万得纯债型基金总指数1.66%的涨幅（wind，2025.7.1-2026.6.30）。
在市场众多定位于“固收+”的产品中，上银基金旗下多只产品表现亮眼。值得关注的是，这些产品在权益资产的配置思路紧跟市场主线，在保持基础防御底仓的同时，积极布局了更具成长潜力的板块，从而在控制回撤的基础上实现了更强的业绩弹性，凸显了多资产多策略在当前市场环境下的有效性。
上银“丰系列”代表作——上银丰益混合近一年超额收益显著，截至今年6月末，该基金A类份额近一年净值增长率34.04%，远高于同期业绩比较基准收益率（4.56%）。根据国泰海通证券相关排名，截至6月末，上银丰益混合A近三年同类业绩排名位列前3%（24/1119）、近三年超额收益同类排名位居前2%（20/1119），获国泰海通证券三年期五星评级。
一季报显示，该基金在大类资产配置上灵活调整，纯债部分坚持票息策略，主要投资高评级短期限品种；股票方面，积极布局了电子、医药生物、电力设备等高弹性板块。从重仓股看，根据Wind申万二级行业分类，该基金重点关注半导体核心产业链，前十大重仓股中相关个股合计占基金净值比为8.52%，敏锐捕获了硬科技板块的结构性机会。同时，还通过配置可转债提升收益弹性，截至一季末，可转债（可交换债）占基金资产净值比例为25.77%。
另一只“丰系列”产品上银丰泽混合发起式成立于去年12月，成立以来不到一年（2025.12.17-2026.6.30）A类份额净值增长率已达28.87%，同期业绩比较基准收益率为1.90%。
从一季报披露的配置思路看，该基金在债券投资方面保持了灵活的久期弹性，主要投资长久期国债，对产品净值有较多正贡献。权益投资方面，年初保持了较高的权益仓位，主要布局科技成长和资源类行业，随着海外冲突超预期演化，适时压降了权益仓位。考虑到冲突的不确定性较高，为降低产品风险，3月底将权益仓位压降至1季度较低水平，同时拉长久期至较高水平。股票行业方面，主要配置了算力相关、商业航天、通信设备、储能等行业。转债方面则配置了较高比例的高收益率纯债品种，资产配置灵活多元。
除了偏债混合型产品，上银基金旗下二级债基也同样表现出色。截至6月末，上银慧恒收益增强债券A近一年净值增长率28.28%，同期业绩比较基准收益率为1.98%，超额收益亮眼，在国泰海通证券近三年超额收益同类排名中位列前5%（41/852）。
根据一季报披露，该基金在股票行业方面主要配置了算力相关、商业航天、医药、有色等行业，个股持仓较为分散，科技成长仍是投资的主方向；前十大重仓股占基金净值的比例合计为1.66%，且均未超过0.4%。同时，转债投资主要配置了较高比例的高收益率纯债品种、行业景气度较高且短期内无强赎风险的高股性转债和部分防御性低价转债。
亮眼业绩的背后是上银基金在多资产投资领域的持续深耕与体系化布局。公司以一体化投研平台为基石，将多策略能力深度嵌入“固收+”管理全流程，产品组合灵活跨越债券、A股、港股、基金等多类资产，追求收益与波动的再平衡，以此为旗下产品在不同市场环境中持续创造超额收益提供了坚实支撑。根据国泰海通证券相关排行榜，上银基金固收类基金最近3年、最近5年、最近7年、最近10年在“固定收益类基金中型公司”超额收益排行榜中均位居第一（1/14、1/14、1/14、1/13）。
值得一提的是，今年以来，公司在“固收+”产品线上持续发力，上银慧达双利债券、上银慧铭双利180天债券、上银丰荣混合发起式A等多只产品相继发行，致力于在低利率环境下，更好地适配投资者日益丰富的财富管理需求。
展望今年下半年，上银基金表示，中国固收市场或处于多重博弈要素的交织之中。基本面方面海内外均延续K型分化的趋势，基本面预期维持平稳。债市主要观测点仍在于流动性的变化，关注货币政策取向变化。
因此整体看，下半年固收市场整体走势有望偏向乐观，在当前收益率的前提下，票息优势已被削弱，但信用端中短维度下仍有票息挖掘潜力，同时延伸收益曲线看也有凸点值得关注。可转债方面，交易性机会为主，风险与机会并存。风险方面主要有赎回、临期转债受资金偏好影响较大，此外还有评级下调问题。而在机会方面，转债供需格局年内难以扭转，权益市场强预期下，低溢价率股性转债的交易性机会值得关注。
总的来说，下半年固收市场在资金面与基本面支撑下或将震荡偏多。
数据来源：
1、基金净值增长率、业绩比较基准收益率数据来源于wind，净值增长率数据已经托管行复核，数据截至2026.6.30。近一年为2025.7.1-2026.6.30。
2、基金同类业绩排名、评级数据来源于国泰海通《基金业绩评价报告》，最新数据截至2026.6.30，报告发布时间2026.7.1。超额收益排名数据来源于国泰海通证券《基金超额收益排行榜》，数据截至2026.6.30，报告发布时间为2026.7.3。近3年时间区间为2023.7.1-2026.6.30。上银丰益同类型分类为：混合型-主动混合开放型-偏债混合型；上银慧恒同类型分类为：债券型-主动债券开放型-偏债债券型。
3、固收类基金排名数据来源于国泰海通证券《基金公司权益及固定收益类资产超额收益排行榜》，发布日期为2026.7.3，数据截至2026.6.30。近3年、近5年、近7年、近10年数据时间区间分别为：2023.7.1-2026.6.30、2021.7.1-2026.6.30、2019.7.1-2026.6.30、2016.7.1-2026.6.30。主动固定收益类基金包括纯债债券型、纯债债券封闭型、准债债券型、准债债券封闭型、偏债债券型、偏债债券封闭型、可转债基金和短债基金，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法债基和指数债基。中型公司的划分：按照海通证券规模排行榜近一年主动权益（主动固收）的平均规模进行划分，按照基金公司规模自大到小进行排序，其中累计平均主动权益（主动固收）规模占比达到全市场主动权益（主动固收）规模50%-70%（取累计规模占比超过70%的最小值作为划分线）之间的基金公司划分为中型公司。基金管理公司超额收益是指基金公司管理的主动型基金超额收益（基金净值增长率减去业绩比较标准后的收益）按照期间管理资产规模加权计算的平均超额收益。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。
4、上银丰益混合成立于2021年04月28日，其业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*20%，A类份额2021-2025年收益率/业绩比较基准收益率分别为4.07%/0.94%、-1.78%/-4.06%、-4.07%/-0.64%、7.04%/7.24%、28.13%/2.19%，成立以来至2026年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为49.60%/7.91%。C类份额2021-2025年收益率/业绩比较基准收益率分别为3.78%/0.94%、-2.18%/-4.06%、-4.45%/-0.64%、6.61%/7.24%、27.63%/2.19%，成立以来至2026年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为46.52%/7.91%。现任基金经理任职情况：高永2021年04月28日至今，历任基金经理任职情况：陈博2021年04月28日-2024年12月26日。以上成立以来业绩数据已经托管行复核，其他数据来源于定期报告。
上银丰益A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.80%，100万元≤M<500万元收取0.50%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.75%，30日≤N＜180日收取0.50%，N≥180日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.40%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N＜7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.50%，N≥30日不收取。
5、上银丰泽混合发起式成立于2025年12月17日，其业绩比较基准为中债-综合全价(总值)指数收益率*85%+沪深300指数收益率*12%+恒生指数收益率*3%，A类份额成立以来截至2026年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为28.87%/1.90%；C类份额成立以来截至2026年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为28.66%/1.90%。现任基金经理任职情况：陈芳菲2025年12月17日至今。以上成立以来业绩数据已经托管行复核，其他数据来源于定期报告。
上银丰泽混合发起式A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.50%，100万元≤M<500万元收取0.30%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N<7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.75%，30日≤N＜180日收取0.50%，N≥180日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.30%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N<7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.50%，N≥30日不收取。
6、上银慧恒收益增强债券成立于2021年01月20日，其业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%，A类份额2021-2025年收益率/业绩比较基准分别为0.81%/0.91%、-17.22%/-1.78%、-5.16%/0.71%、9.07%/6.13%、7.66%/0.30%，成立以来至2026年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为11.19%/7.97% 。C类份额设立于2022年01月17日，2022-2025年收益率/业绩比较基准分别为-16.72%/-1.52%、-5.45%/0.71%、8.74%/6.13%、7.33%/0.30%，成立以来至2026年6月30日收益率/业绩比较基准收益率为9.80%/7.28%。现任基金经理任职情况：陈芳菲2021年01月20日至今，历任基金经理任职情况：高永2021年01月20日-2023年02月24日。以上成立以来业绩数据已经托管行复核，其他数据来源于定期报告。
上银慧恒收益增强债券A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.80%，100万元≤M<500万元收取0.50%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N<7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取0.10%，N≥30日不收取；C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.30%/年，赎回费率为（N为持有期限）：N<7日收取1.50%，N≥7日不收取。
7、上银慧达双利债券A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<500万元收取0.20%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）个人投资者适用：N<7日收取1.50%，N≥7日不收取；机构投资者适用：N<7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取1.00%，N≥30日不收取。C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年，赎回费率同上。
8、上银慧铭双利180天债券A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.30%，100万元≤M<500万元收取0.20%，M≥500万元收取每笔1000元；不收取赎回费。C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.20%/年，不收取赎回费。
9、上银丰荣混合发起式A类份额申购费率为（M为投资金额，含申购费）：M<100万元收取0.50%，100万元≤M<500万元收取0.30%，M≥500万元收取每笔1000元；A类份额赎回费率为（N为持有期限）：N<7日收取1.50%，7日≤N＜30日收取1.00%，30日≤N＜180日收取0.50%，N≥180日不收取。C类份额不收取申购费，销售服务费费率为0.30%/年，赎回费率同上。
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