截至2026年7月10日，上证综指收于3,996.16点，全周下跌1.17%；深证成指收于15,046.67点，全周下跌3.53%。主要指数中，全周上证50指数上涨0.83%，沪深300指数下跌1.27%，中证500指数下跌2.76%，创业板指数下跌4.41%，科创50指数上涨4.52%。行业方面，全周中信一级行业分类30个行业中22个行业下跌，跌幅前五分别为：建材、基础化工、电力设备及新能源、有色金属、机械。
一、 经济基本面
1.2026年7月9日，国家统计局公布2026年6月物价数据。中国6月CPI同比上涨1.0%，预期1.2%，前值1.2%。中国6月PPI同比上涨4.1%，预期4.1%，前值3.9%。
综合来看，6月PPI环比转负，但同比读数仍继续上行。中东风险缓释后油价回调，随着基数效应支撑减弱，叠加有色链边际降温，读数上行最快的阶段或已过去。CPI结构分化且传导偏慢，鲜菜、鸡蛋等食品分项当月表现偏强，能源、金饰品价格回调，核心项中仅通信工具、医疗服务等形成点状拉动，其余分项表现偏弱，环比连续两个月为负。
往后看，美伊达成谅解备忘录，油价迅速回落至战前水平、幅度超出市场此前预期，近期美伊局势再发生反复，但预计油价上行空间有限，下半年难以形成持续性涨价动力；AI相关产品涨价趋势有望延续（上半年AI涨价对CPI、PPI的贡献均为两成左右），预计对我国物价形成支撑。综合看，PPI同比高点可能已出现，下半年预计震荡回落；CPI三季度预计回落、四季度受猪价带动回升。
二、 政策面
7月9日，国务院印发《“十五五”碳达峰行动方案》，到2030年，我国单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%，非化石能源消费占比达到25%，新能源汽车保有量占比力争达到30%。《行动方案》部署加快能源结构调整优化等5方面重点任务，安排省间电力互济、煤炭消费清洁替代等重点工程。
央行货币政策委员会第二季度例会于7月4日召开。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，增强政策前瞻性灵活性针对性。会议指出，要维护金融市场稳定运行，继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度。
三、配置思路
近期A股波动明显加大，当下市场的核心叙事仍是科技及其业绩验证，后续主要关注点在中报、热门IPO及WAIC 等产业事件。对于阶段性的风格轮动，随着7月业绩预告披露期临近，业绩的相对变化依然是核心线索，截至上周六，A 股中报预披露公司已有 352 家，其中预增 271 家、占比 77%，行业则集中在化工原料、元器件、电气设备、专用机械和小金属等方向。短期建议关注：AI算力硬件链，但内部进一步分化精选；二是独立景气方向，包含创新药、券商、化工、物流等。
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