近两周的科技板块行情着实让人心焦，科创50指数7月以来跌幅达-9.67%，中证全指电子指数同期跌幅达-18.23%，市场上也开始出现“科技行情是不是已经结束了”的疑问，现在到底是要继续坚定加仓还是干脆割肉离场呢？（注1）
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事实上，本轮回调是由多重因素叠加造成的。我们认为本轮回调的主因是长鑫上市前的流动性恐慌，属于短期流动性挤兑，而非基本面恶化。市场担忧长鑫上市带来的巨大抽水效应，导致资金提前抛售与长鑫定位重合的存储、模组等板块。
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此外海外市场的调整也不免传导到了A股，美股半导体板块的调整主要源于杠杆资金的拆解与美光业绩兑现后的利好出尽，属于融资盘消化过程，目前或已逐步接近尾声，而英伟达相对坚挺的表现则表明算力过剩逻辑并不成立。另一方面，韩国股市下跌则是受政策去杠杆影响较大，三星和海力士基本面其实不算贵，但受制于指数结构畸形及高杠杆ETF的压制，预计调整时间可能较长。
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那么很多投资者们关心的一个问题是，这波回调之后，下半年的主线还会在AI相关的科技板块吗？我们认为，科技板块或仍是2026下半年的市场主线，但行情逻辑和结构将发生显著变化，从上半年的普涨转向分化，从预期炒作转向业绩兑现。进入7月中下旬，A股及美股都将密集披露财报，近期针对产业层面的诸多争议和分歧，会在财报季中得到更多验证。后续需关注月底北美主要云服务提供商（亚马逊、微软、谷歌和Meta）的财报、以及中际旭创港股上市后的市场情况。
$中邮新思路灵活配置混合A(OTCFUND|001224)$$中邮新思路灵活配置混合C(OTCFUND|023095)$
#市场热点解析#
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注1：数据来源iFinD，统计区间2026/7/1-2026/7/13。指数过往涨跌不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。
注：中邮新思路A申购费率为：50万元以下1.5%，50万元（含）—200 万元1%，200万元（含）—500万元0.5%，500万元及以上1000元/笔，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.75%，30日(含30日)-365日0.5%，365日(含365日)-730日0.25%，730日(含730日)以上0%。中邮新思路C申购费率为0%，赎回费率为：7日以下1.5%，7日(含7日)-30日0.5%，30日(含30日)以上0%。本基金A类基金份额不收取销售服务费，本基金C类基金份额的销售服务费按前一日该类基金份额的基金资产净值的0.4%的年费率计提。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本材料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。上述所提行业及个股仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。有关材料观点仅代表特定阶段的个人观点，观点具有时效性，在任何情况下本材料中的信息或所表述的意见不构成对任何人的投资建议或承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资者在投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证旗下基金一定盈利，也不保证最低收益。中邮新思路为【混合型基金】,其预期风险、预期收益高于【货币市场基金】和【债券型基金】，低于【股票型基金】。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特性与相关风险，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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