近期，多家稀土企业发布中报业绩预增公告，板块整体业绩表现亮眼。中信证券数据显示，2026上半年氧化镨钕均价达73.1万元/吨，同比上涨73.6%，量价齐升带动产业链企业盈利集中释放。
业绩高增的原因是什么？
板块业绩高增的核心驱动力来自价格端与需求端的共振：
价格端：供给收缩推高稀土价格，短期直接增厚企业利润
上半年稀土产品价格中枢持续上行，是冶炼分离企业利润爆发的直接核心因素，背后核心支撑是全产业链供给持续收紧。国内层面，稀土开采严格执行年度总量管控，原料供给存在刚性上限；进口端供给同步收缩，海关总署数据显示， 2026年1-5月稀土矿累计进口量同比下降3.3%，其中东南亚中重稀土矿进口量明显缩减。供给双重约束下，海内外稀土库存维持历史低位，供需缺口持续扩大，推动6月末氧化镨钕现货价格企稳于74万元/吨附近，上游矿企、中游冶炼企业充分享受上半年氧化镨钕的涨价红利。
需求端：下游高端磁材需求稳步增长，构筑行业长期景气基本盘
新能源汽车、直驱风电、工业机器人、航空军工等高景气赛道持续扩张，持续拉动永磁材料需求稳步增长。出口方面，2026年1-5月我国钕铁硼产品累计出口量达2.84万吨，同比增长30.3%，印证了海外磁材需求的回暖。长期来看，持续增长的高端磁材需求，是稀土价格中枢持续抬升的底层锚点。龙头磁材企业充分享受需求扩容带来的订单增长红利。
三季度的催化剂有哪些？
进入三季度，我们认为稀土板块的弹性窗口正在打开。核心逻辑在于：目前海内外库存均处于历史极低水平，海外积压了大量刚性补库需求；而产业层面，汽车、工业机器人等磁材主要应用领域即将进入产销旺季，上游原材料的集中采购窗口也将在三季度开启。更关键的是，下半年中美经贸谈判若取得进展，出口端限制有望边际放松，从而与国内持续偏紧的供给形成剧烈共振，届时供需缺口将快速扩张，价格上行弹性有望超出当前市场一致预期。
现在还能不能买？
稀土板块具备中长期配置价值，但投资者仍需理性看待波动，在当前震荡阶段可以考虑采用分批建仓、定期定投的方式平滑价格波动，以长期视角把握稀土板块结构性投资机会。整体来看，中报亮眼业绩验证稀土行业上行周期，短期弹性与中长期成长逻辑兼备，三季度利好因素集中兑现值得期待。
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