消息面上，韩国本土券商在7月13日发布的一篇报告成为市场焦点，该报告对韩国算力龙头二季度业绩进行前瞻展望，预计2026年二季度营业利润或相比市场共识或低8%。根本原因是其HBM(高带宽内存)的销售占比较竞争对手更高，这导致其整体产品平均售价(ASP)的增长率低于市场平均水平。（来源：新浪财经20260713《一纸报告引爆韩股海啸！》，相关个股仅作列示，不构成投资建议）
但是，预计从第三季度开始，随着HBM4的正式量产和销售，ASP增长率将恢复到市场平均水平。该报告将2026年、2027年营业利润预测较原值分别下调9%、11%，但并非因基本面恶化，而是基于已签订的LTA将价格假设现实化的结果。KIS的报告认为LTA的扩大，有助于降低的业绩波动性，HBM产能扩张支撑长期盈利能力。（来源：KIS20260713《第二季度业绩预判：环比利润率出现回落》）
此外，韩国算力龙头的晶圆厂建设提速，半导体扩产信号强化。该公司计划将半导体产业园首座晶圆厂投产时间提前至2029年，较原计划（2030-2031年）提前1-2年。该项目为韩国国家级战略项目，向两大产业集群合计投入2030万亿韩元，加码先进制程产能布局。（来源：东方财富20260712《芯片巨头，突传大动作！提前1—2年投产！》，相关个股仅作列示，不构成投资建议）
近期，不少投资者担忧芯片周期是否即将见顶。
对此，根据财联社报道，韩国央行报告指出，全球半导体市场仍处于供不应求状态，本轮由AI驱动的芯片超级周期预计还将持续一段时间，其驱动力源于企业对AI引发产业生态根本性变革的预期。（来源：财联社20260713《“存储双雄”又暴跌！韩国央行发声：AI驱动的芯片超级周期将持续》）
韩国算力龙头表示，当前存储芯片短缺局面大概率延续至下一个十年，客户纷纷签订长期合约锁定产能。AI热潮下数据中心大规模采购拉动常规存储及HBM需求，进一步挤压通用存储芯片供给空间，电脑、手机、汽车等领域出现供应缺口。（来源：财联社20260713《存储芯片将短缺十年，涨价潮来袭？》，相关个股仅作列示，不构成投资建议）
算力：国产算力产品迭代加速，AI推理需求爆发式增长
国产算力斜率陡峭，产品迭代持续加速。7月9日国内芯片龙头科创板IPO注册申请获证监会通过，国内云端AI芯片主力军即将齐聚资本市场。近期多项国产算力集群项目落地，国内正逐步建立"模型-系统-芯片"闭环，国产算力从"可用"走向"好用"。（来源：相关公司公告，相关个股仅作列示，不构成投资建议）
AI推理需求爆发式增长。大模型行业从大规模训练阶段走向推理落地阶段，国盛证券预计，2026年全球AI推理对加速卡需求将首次超过训练场景。推理用AI加速卡2025-2028年有望以近60%复合增速扩张，占比逐步提升至超70%。全球AI加速卡市场2024年已超1000亿美元，预计2028年突破5000亿美元，其中中国市场占比约30%。（来源：国盛证券20260712《电子行业周观点：国产算力斜率陡峭，SLC NAND价值重估》）
存储：供需错配缺口持续，景气上行不改
大厂密集扩产引发存储超级周期。东吴证券指出，随着HBM3E向HBM4、HBM4E迭代，AI芯片单颗配套容量持续提升，HBM对传统DRAM产能的排挤效应将进一步加剧。即便海外大厂已启动扩产，新增产能仍需经历厂房建设、设备进场、良率爬坡和客户认证等环节，难以在短期内完全对冲AI需求的持续上行，供需错配可能进一步推动存储价格上涨。（来源：东吴证券20260623《金融产品深度报告：站在“光”里，存在“芯”里，拥抱设备》）
存储超级周期驱动资本开支高增。华泰证券预测，2026至2028年全球存储资本开支复合增速约为36%，2028年有望达到1,937亿美元，较2025年的774.6亿美元增长150.1%，相当于增至2.5倍。其占全球总资本开支的比重也将由2025年的46.1%显著提升至56.7%，成为本轮周期上修的核心驱动力。分年度看，2026至2028年同比增速分别为49%、36%和24%，扩张势头持续强劲。围绕“存储扩产”和“存储大厂资本开支加速”主线，存储上下游产业链有望受益。（来源：华泰证券20260703《科技行业动态点评：全球半导体设备，2028市场规模有望较2025翻倍》）
模型：全球大模型竞争进入密集迭代期
近期GPT-5.6全量上线，互联网龙头的混元Hy3正式版、海外科技龙头的Muse Spark1.1、海外人工智能公司的Grok4.5相继发布，Agent能力提升显著。其中Hy3以21B激活参数实现比肩2-5倍参数规模旗舰模型的效果，已接入十余项核心业务，AI Agent"小微"亦开启灰度测试。与此同时，头部模型商业化加速兑现，相关机构预计美国人工智能公司的Q3经营性盈利超10亿美元，API业务毛利率超80%。展望三季度，多个大版本更新有望集中发布，叠加7月17-20日WAIC大会召开，模型端催化持续密集。（来源：中信建投证券20260713《信息技术行业：全球大模型迭代加速》；浙商证券20260713《传媒互联网行业周观点：云及应用等AI中下游关注度回升，海内外CapEx尚在上升通道》，相关个股和产品仅作列示，不构成投资建议）
关注科创芯片指数，该指数不仅是把握AI资本开支扩张带来的半导体景气周期，更是参与国产半导体产业链从技术突破走向规模化盈利的长期进程。该指数聚焦科创板芯片产业核心资产，能够有效捕捉国产算力、存储、设备材料等环节景气上行与盈利兑现带来的配置机会！
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