股市回顾
7月14日，上证指数收1.36%报3967.13点，深证成指涨2.77%报14924.87点，创业板指涨3.43%报3851.14点，盘中大幅下探后走出深V反转行情，三大指数全天集体收红、盘面极致分化。两市呈现指数同步修复、结构性割裂的格局。沪深两市成交金额约2.70万亿元，较前一交易日缩量约1138亿元，成交额依旧维持在2.5万亿上方区间，恐慌抛压释放后资金回流核心赛道。
后市展望
盘面上，国际原油价格持续上行叠加油气企业上调业绩指引，油气开采、油服工程、玻纤制造全线爆发；PCB、覆铜板等电子元件需求回暖带动板块走强，煤炭、医药商业依托稳定现金流吸引避险资金同步上行；前期资金集中出逃的航天军工、卫星导航板块筹码持续兑现，全天市场走势垫底。
展望后市，前日市场完成一轮充分的恐慌筹码出清，短期外围市场波动带来的情绪压制有所缓解，场内资金开启高低切换修复行情。当前市场依旧以存量博弈为主，全面普涨行情难以持续，板块轮动节奏会持续加快。短期资源周期与电子成长存在阶段性修复空间，高位题材仍会反复震荡消化估值。操作层面可顺势把握资源、硬件元件的短期修复行情，同时持续跟踪成长赛道基本面变化，等待中长期布局窗口。
债市回顾
7月14日，债市先抑后扬，午前受中东地缘局势升级（美军宣布封锁伊朗港口、油价跳涨）压制，长端承压下行，午后逐步修复。10年期国债活跃券收于1.7350%（持平），30年期2.2650%（+0.2bp），10年期国开1.7940%（持平）；50年国债收益率降至2.37%创年内新低，险资持续加码超长端配置。
国债期货方面，收盘表现分化，30年期TL主力涨0.04%报113.800（午盘一度跌0.16%后翻红），10年期T主力持平报109.190，5年期TF主力涨0.01%报106.455，2年期TS主力持平报102.644。资金面方面，央行开展2365亿元7天逆回购操作（利率1.40%），当日到期100亿元，净投放2265亿元，连续两日大额投放合计超4400亿元对冲税期扰动；Shibor隔夜1.3890%（+1.70bp），7天Shibor1.4020%（+0.20bp），资金价格小幅上行但整体平稳。
盘后央行巨额买断式逆回购续作，超量续作5000亿元。昨日市场或受中东地缘升级扰动早盘情绪，央行大额净投放托底午后修复，另外昨日公布外贸数据，整体超预期但市场关注较低。
后市展望
展望后市，短期内密集关注国内经济及金融数据的公布，同时美国的通胀数据也将进一步修正货币政策预期，另外谨慎税期对于资金面的冲击。
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