$佰维存储(SH688525)$ $京东方Ａ(SZ000725)$ $德明利(SZ001309)$
后续因为新工作开始比较忙的原因，东财要停更一段时间，仅有的精力做好星球的连更。因为东财也有不少粉丝，我觉得短期停更也要明白讲清楚。因此，今天的帖子会把我目前的仓位，成本也和大家同步。
其实前两天把仓位调整到佰维储存和京东方，我就考虑到了拿中线的问题，因为刚入职会比较忙，没有时间短线。这两个票我目前的仓位分布是佰维6京东4，佰维成本344.4，浮亏11.6%，京东方成本7.22，浮亏11.64%。这个帖子把两个票中线的逻辑系统和大家说下。
说个股前，先说下大盘的现状。最近大盘很乱，涨跌完全没有逻辑，随着游资被量化绞杀殆尽，现在基本上没有声音了。整体成交量越低，量化资金的占比会越高。量化分成私募量化和公募量化，私募量化的规模从年初的7千亿增长到6月底的1.8万亿，半年时间增长了1.1万亿。公募量化1.7万亿，整体量化的规模在3.5万亿左右，每天40%的量化资金参与交易也是1.4万亿左右，占今天整体成交额的56%。量化主要利润来源是短期波动，因此基本不把业绩设置成因子，更多的是抓散户的情绪波动。就容易出现最近离谱的中报业绩亏损的票涨停，业绩暴涨的跌停这种怪事。
京东方
主营业务是持续增长的，特别是大型面板产线大部分在去年底前完成了折旧分摊。从今年开始，京东方的财报利润会快速增长。加上LCD领域全球第一的市占率，以及AMOLED业务的快速增长，会给京东方带来持续的现金流和利润。第二增长曲线，京东方和康宁的战略合作，长期看是再造一个京东方。玻璃基板已经是行业公认的下一代技术方向，英特尔，台积电，日月光都在开始投入，康宁和京东方组成战略联盟，三星机电也和住友化学强强联合。
佰维储存
佰维是储存三杰里面我最看好的，350开始关注，一直涨到515也没机会入手。直到回调344才一把建仓。虽然目前浮亏，但我依然非常看好。主要有几个原因
1.佰维的业务领域主要是AI端侧专精，随着AI业务从文字到多模态的升级，对存储的需求是指数级的增长。同时主要面对的是企业业务，mate，Google都是其核心海外客户，业务稳定性高。江波龙主打全面，有自己的品牌矩阵和业务全栈，即面向企业用户也面向消费者市场。德明利主要是面向消费者市场，企业用户较小，聚焦在闪存与定制化。
2.长协和现货占比差异：德明利现货采购占比高达70%，长协占比低。德明利年中报Q2环比利润下降，就是因为囤货消耗完后，只能高价采购原材料。江波龙现货和长协基本是50%:50%，佰维是业内最坚定长协为主的，目前和上游原材料供应商签的长协金额接近200亿，因此后续上游原料的涨价对佰维基本没有影响。从公布的年中报预告也能看到，佰维的销毛率已经接近50%，是三杰中最高的，并在环比提升。德明利销毛是环比下降，就是没有长协。
3.储存芯片长期紧缺的原因，AI的大趋势是从文字到多模态，对算力及储存的需求都是指数级增长。储存的缺口在2028年前只会越来越大。第二是三星，长鑫，美光虽然都有扩产计划，但是量产周期长，储存是长周期建设领域，从选址到建厂，设备调试，产线投片和产能爬坡需要两到三年，也就是意味着储存短缺情况缓解最快也要持续到28年初，还有至少两年的高景气周期。
今晚佰维的中报预告利润是75亿，其中Q1是28亿，Q2是47亿，环比增长接近50%。德明利是Q2利润环比Q1下降20%左右，佰维完全是被利用带节奏收割。随着今晚年中报预告发布，明天预计带来股价修复。明早如果是小幅高开或者平开，是很好的建仓和加仓机会。
近期不会有操作，目前的价格我会锁仓，等待市场修复这个错杀。量化的短线高波动只能通过中线锁定来对抗。以上为个人复盘，不做为投资建议，请大家控制好风险！
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