2026世界人工智能大会（WAIC）开幕在即，在兴银基金“智汇盛夏，算启未来”指数专场投资策略会上，兴银基金指数与量化投资部负责人、基金经理林学晨以“携智同行，把握AI时代趋势”为主题，系统梳理了AI产业中长期配置逻辑与细分机遇。
WAIC核心命题拆解：
从技术躁动到产业深耕
相较于会场的热闹与新品频发的短期刺激，投资者更应穿透表象，关注AI产业底层逻辑正在发生的深刻变化——即从“参数热”转向“生产力兑现”，各细分领域正迎来供给端与需求端的双重重塑：
算力是AI分层调度的带宽型资源，不同于电力的标准化。AI产业链上游高盈利、下游承压，但长期供需或将趋衡。国产算力跳出单芯片竞赛，以华为万卡级超节点为代表，靠系统整合突围。
数据安全方面，传统静态防护失效，行业通过隐私计算、对抗训练、零信任管控、全链路溯源及智算底层防护五层体系，构建可计算安全框架，实现数据权属与使用分离。
具身智能依托“仿真—部署—回流”闭环迭代，机器人借助人工干预数据持续优化，主动求助能力有望加速人形机器人工业化落地。
AI可提升生物分子筛选效率，但底层机理验证依赖线下实验，短期或难有业绩质变。
企业AI转型分化：头部项目收益显著，多数中小企业遇阻。真正AI原生企业重构组织架构，将模型输出纳入核心决策，长期潜力更强。
放眼全球，高端算力分配失衡，各国产业共建难达共识，但AI安全、内容规范等风险约束易形成统一规则，自主可控算力发展具备持续政策支撑。
研判AI产业趋势，着眼长期赛道
本届WAIC展出规模、首发新品规模创历史新高，行业竞争逻辑从单纯比拼模型参数转向商业化落地与价值交付：
算力硬件板块迎来国产技术集中兑现，东方算芯、沐曦等厂商推出全栈产品，3D堆叠封装破解存储墙难题，相关芯片已完成大规模集群验证并即将量产。
产业竞争升级至系统层面，万卡级国产超节点通过多芯片协同弥补单卡短板，机构测算赛道未来两年复合增速近200%，光子计算等前沿技术打开远期空间。
AI Agent进入商用落地周期，端云协同成为主线。全球智能体市场维持高增速，AI原生手机、端侧模型规模化落地，人形机器人等硬件批量进入工业与城市治理场景，终端应用持续打开增量。
多模态基座模型迭代提速，厂商同步布局世界模型与具身智能专用模型；昇腾软件栈开源、电碳算协同系统落地，持续完善国产AI底层基础设施，为全行业商业化铺开奠定基础。
中国AI全产业链
具备哪些差异化优势？
我国是全球仅次于美国、拥有完整AI全产业链的经济体，稳居全球第一梯队。2025年国内AI核心产业规模突破1.2万亿元，中美大模型性能差距大幅收窄，国产开源模型全球下载量破百亿次。
算力端依托万卡级超节点集群实现系统性能反超；算法端模型百花齐放，依托垂直场景形成商业闭环；应用端依托完备制造业，工业AI与人形机器人产业领跑全球；产业生态持续出海，国内创新DAA指标重构行业价值评估体系。
中美AI发展路径差异显著：美国依靠高端算力构建垄断生态，我国则以系统创新、海量线下场景补齐单点芯片短板。国内AI产业长期受益于制造场景、人才、资本与政策四大支撑，但同时也面临高端芯片受限、软件生态待完善、国际竞争加剧的挑战。
AI时代下指数投资聚焦主线赛道
结合WAIC产业信号与量化指数投资逻辑，有三大长期判断，为指数投资布局带来新的思考维度：
第一，投资评价标准从“参数规模”转向“实际产出价值”。DAA智能体活跃度是衡量AI企业价值的核心指标，具备落地场景、持续创造商业收益的企业具备长期关注价值，单纯堆砌算力、参数的标的性价比持续弱化。
第二，系统全栈能力是核心护城河。未来AI产业竞争不再比拼单一芯片、单一模型，覆盖算力硬件、集群系统、大模型、终端应用的完整产业链企业，抗周期能力更强，长期成长确定性更高。
第三，产业核心赛道锁定智能体与具身智能。AI不再是实验室概念工具，而是渗透生产、生活的生产力伙伴。端侧智能终端、工业人形机器人、算力基础设施三大细分方向将持续贯穿本轮科技主线。
结语
八年发展，WAIC见证国内AI产业从应用创新迈向底层自主可控。中国AI产业走出一条区别于海外的发展道路，算力、算法、应用、生态协同发力，长期成长逻辑清晰。普通投资者研究个股门槛较高，可借助指数化工具布局 AI 高景气细分赛道，把握新质生产力带来的长期结构性投资机遇。
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