$三友化工(SH600409)$  《三友化工，滨化股份，恒光股份氯化工的比对》

三友与滨化，中报业绩大增，股价照样跌到不要不要的。

量化根本不看基本面，氯碱化工品在跌价，股价就杀跌，做空，就是这么简单粗暴。

三友化工：依托“两碱一化”（纯碱、氯碱、化纤）体系，构建了从基础化工向高附加值精细化工延伸的完整产业链。其氯碱板块产生的氯气、氯化氢等副产品，通过管道直接输送给下游企业，实现了物料闭环和绿色循环，抗风险能力较强 。

滨化股份：作为国内老牌氯碱龙头，已成功升级为“盐化工-氯碱-碳三碳四-高端精细材料”的一体化全产业链平台。其传统烧碱业务构筑了稳固的现金底座，而新投产的碳三碳四项目（如环氧丙烷、MTBE）以及高端湿电子化学品（如电子级氢氟酸）则成为高成长赛道 。

恒光股份：深耕“氯化工+硫化工”双链驱动模式。氯化工是其绝对主业，2025年氯化工业务收入占比高达68.80%，硫化工占比约31%。公司依托怀化基地，形成了独特的氯化工循环经济路径，并具备较强的“柔性生产”特征，能根据市场需求灵活调整产品产量