长城产业优选二季报解读：看好国产航空发动机方向

一、市场复盘

2026年二季度，电子、通信、建材等行业领涨，而传媒、食品饮料、军工等表现较差。算力与半导体相关资产二季度走势强劲，对其他赛道形成明显资金抽血效应，AI 应用板块整体表现低迷。

二、产品持仓

长城产业优选降低了对AI应用方向的关注，将目光转移至国产航空发动机方向，未来更看好国产航空发动机方向。

AI应用方面，鉴于模型能力的持续增强，很多工具类软件的功能不可避免的会被模型吞噬，这一点正逐步成为现实。此外，在模型迭代过程中相对受益的AI infra资产（如云和数据等）在国内AI的发展过程中也没有特别强的议价能力。

国产航空发动机方向，指的是燃气轮机和航空发动机，两者产业链高度重合。从基本面的角度，AI缺电拉动燃机装机，叠加海外商发的恢复和维修景气大周期；此外，从中期期权角度，国产商发正处在产业突破前夕，国产大飞机被定调为“十五五”重点培育发展的新产业新赛道。未来可能有产业爆发的机会。

综合上述逻辑，长城产业优选看好国产商发的产业趋势。

数据来源：统计时间截至2026年6月30日；重仓股信息源自长城产业优选混合型证券投资基金2026年第二季度定期报告。申万二级行业数据来自Wind。风险提示：重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来持仓，也不构成投资建议，投资需谨慎。

三、后市展望

下半年，国产航空发动机方向将有多个重磅产业催化集中落地，长期看好该方向：

一是民用拐点：CJ-1000A 已经进入适航取证冲刺阶段。国产商用航发从试验走向实机运营。

二是行业窗口密集：八一建军节、第16届中国航展召开；三季度军工集中招标备货，产业链订单有望持续释放。

三是政策支持：“十五五规划”明确持续深入实施航空发动机及燃气轮机重大专项，将航空航天高端装备列为十五五核心攻关方向。

数据来源：东北证券，十五五开局之年，关注订单增长与军贸提速，以上行业仅供示意，不构成实际投资建议，投资需谨慎。

基金费率：本基金A类份额申购费（金额M）：M<100万元，申购费率为1.5%；100万元≤M<300万元，申购费率为1%；300万元≤M<500万元，申购费率为0.5%；500万元≤M，每笔1000元。C类份额不收取申购费。本基金A类份额赎回费（持有期限T）：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T<30日，赎回费率为0.75%；30日≤T<184日，赎回费率为0.5%；184日≤T<365日，赎回费率为0.25%；365日≤T，赎回费率为0%。本基金C类份额赎回费（持有期限T）：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T<30日，赎回费率为0.5%；30日≤T，赎回费率为0%。本基金A类管理费1.2%/年，C类管理费1.2%/年，A类托管费0.2%/年，C类托管费0.2%/年，C类销售服务费0.6%/年。具体适用的销售费率请以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

风险提示：本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

$长城产业优选混合A(OTCFUND|020265)$$长城产业优选混合C(OTCFUND|020266)$