2026
梧桐观市
你想知道的资讯在这里~
7月17日，A股市场低开后震荡下行，三大指数放量下挫，受外部流动性扰动和科技叙事担忧反复影响，市场风险偏好有所回落。
行业层面，市场整体呈现普跌格局，仅银行、石油石化、公用事业等板块实现上涨，前期涨幅较大的科技成长方向跌幅显著。
建信基金认为，本轮市场调整并非单一事件驱动，而是海外科技情绪转弱、外部流动性、A股内部增量资金变化共同作用的结果。
1.海外科技情绪再定价
隔夜美股科技及芯片板块承压，市场在前期持续上涨后开始重新评估高估值与交易拥挤程度。
据彭博社报道，谷歌旗舰模型发布时间再度延后，进一步强化了市场对AI技术迭代难度和龙头竞争格局的担忧。
与此同时，海外部分厂商近期通过提高使用限额、赠送重置等方式降低部分用户的实际使用门槛。短期看，此类隐含降价容易引发市场对竞争强度、单位收入和盈利兑现节奏的质疑；中长期看，token成本下降也有助于提升渗透率和调用频次，关键仍在于需求增长能否超过单价下降。
2. 韩国市场去杠杆叠加地缘局势升级，外部风险偏好承压
韩国央行意外加息后，资金成本抬升与杠杆交易降温形成共振。7月16日，韩国将个人一般投资者基本预存款由1000万韩元提高至3000万韩元且仅认可现金，并拟将本土产品最小交易单位由1份提高至20份。此举中长期有利于限制杠杆产品无序扩张，短期可能促使部分小资金账户提前减仓，叠加杠杆产品在下跌阶段的被动卖出，放大了韩国半导体权重股及亚太科技资产波动。
与此同时，美东时间7月16日下午，海外地缘局势再度升级，从风险偏好层面对成长资产形成扰动。
3. 融资资金持续流出，叠加中报验证与高位止盈
从内部资金面看，增量资金的阶段性变化也对A股科技板块形成一定影响。
与此同时，市场中报业绩预告验证落地，部分公司的业绩增速、订单兑现或盈利指引未能进一步超出预期，资金由交易远期空间转向验证当期业绩。多重因素相互强化，使调整由少数高位板块向更广泛的成长板块扩散。
展望后市：市场短期或仍处于波动调整期，中长期科技主线或未变
当前市场仍处于风险偏好回落与交易结构再平衡阶段，科技板块可能继续维持波动，短期企稳信号主要观察海外半导体波动、融资变化、油价与美元等要素，以及财报季能否对订单和盈利形成正向验证。
中长期看，全球AI基础设施建设、国产算力升级以及数字经济发展或仍是未来重要的产业方向。当前AI产业趋势尚未发生变化，全球算力基础设施建设仍处于扩张周期，短期调整或更多体现为外部影响下的获利兑现。
配置方面，短期将跟踪AI产业链调整后的布局机会，包括光模块、PCB、交换芯片、先进封装及国产算力方向。同时，看好银行、电力、公用事业、煤炭等高股息资产配置价值，力争降低组合波动。
数据来源:wind，截至2026年7月17日。
风险提示：以上内容不做投资推介，仅供参考。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
本文作者可以追加内容哦 !
