一文看懂主动ETF是什么？

近日，深沪交易所落地主动ETF配套业务指引，境内首批主动ETF产品陆续上报，国内ETF市场有望迎来主动投资新时代。

那么，主动ETF到底是什么？和我们熟悉的ETF有哪些区别？今天一次性讲透。

什么是主动ETF？

主动ETF全称主动管理交易型开放式证券投资基金。

简单说，主动ETF就是把主动基金做成ETF的形式——基金经理自主选股构建组合，同时在交易所上市交易，不以跟踪特定指数为投资目标。

主动ETF之所以受到关注，是因为它把“主动管理”和“ETF工具”的优势结合在了一起。

1、主动选股挖掘超额收益

依托基金经理的专业能力挖掘市场机会、力争获得超越业绩比较基准的收益。

2、持仓高度透明

场外主动基金仅按季度披露持仓，主动ETF每日公示全部持仓，投向清晰可追溯。

3、交易灵活

和股票、普通指数ETF一样，主动ETF在交易时间内可随时买卖。

4、长期持有费率更优

参考海外成熟市场数据，主动ETF平均管理费率约为传统场外主动基金的三分之一，长期复利损耗更低。

主动ETF的“硬约束”

针对主动ETF这一全新产品，监管对其运作有着明确的硬性要求：

一是持仓分散。持仓证券不少于30只，前十大权重合计不超过60%，防止集中押注单一赛道。

二是管理人资质。基金管理人需具备5年以上主动权益管理经验，近3年平均规模不低于100亿元。基金经理具备丰富的投研经验；中长期业绩良好，投资风格长期稳定。

三是风格清晰。产品须设置合理的业绩比较基准，保持投资风格稳定，且名称中必须带“主动”二字。

主动ETF vs 被动ETF

主动ETF和我们熟悉的指数ETF到底有什么不同？一张表看清核心区别：

主动ETF，海外已经是大趋势

主动ETF并非新鲜事物。

2008年，美国第一只主动ETF正式推出。2019年以来，随着主动ETF发行流程逐步简化并建立更清晰的监管框架，这一品类进入高速发展通道。

截至2026年5月末，全球ETF合计规模超过23万亿美元。其中主动ETF规模合计2.49万亿美元，占比10.8%。2026年以来累计净流入4118亿美元，大幅高于2025年全年的2205亿美元。

来源：国泰海通证券《小众创新到万亿赛道：海外主动ETF发展路径》

华安基金：以专业投研，迎接主动ETF时代

作为国内最早布局指数化投资的基金公司之一，华安基金在被动指数领域深耕多年，围绕【多元化】、【特色化】、【精品化】战略布局。

面对主动ETF这一创新趋势，华安基金也在积极储备主动管理能力与ETF运作经验的双重优势，目前已上报首批主动ETF试点产品，致力于为投资者提供更丰富的工具化、策略化投资选择。

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