2026年二季度，A股整体上行，结构分化。行业层面，一季度占优的传统周期板块高位回落，电子、通信、机械设备、电力设备等高端制造、科技成长板块领涨，消费、地产、银行维持弱势震荡。
AI算力投资的传导链条已延伸至更上游的材料端，覆铜板、六氟化钨、MLCC、玻璃纤维等AI上游环节持续涨价，长城优化升级紧密贴合市场变化，灵活把握AI算力上游材料机会，凭借清晰的投资思路与稳健的组合运作，在震荡市场中斩获亮眼超额收益，展现出优秀的行业轮动与标的精选能力。
一、业绩优势
业绩层面，长城优化升级A各阶段表现均大幅领先同期业绩比较基准，在近6月业绩基准走弱的背景下，逆市实现75.85%的回报。长期收益能力尤为突出，自2012年成立以来收益翻10倍。
数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30，本基金成立于2012年4月20日，基金经理陈子扬自2026 年2月6日起任职。基金过往业绩并不是对未来表现的预测，基金有风险，投资须谨慎。
二、运作思路：布局AI上游新材料
长城优化升级二季度权益投资占总资产72.60%，重点布局AI 算力上游材料赛道。围绕 AI 上游新材料，重点关注高端电子玻纤（电子布）、MLCC 及上游金属粉体和半导体配套材料三大细分赛道。同时关注周期行业，力争兼顾顺周期通胀红利，以期平滑新材料板块波动。
注：前十大持仓数据来自基金定期报告，主要方向来自各公司官网，仅供示意，不构成实际投资建议，截至2026.6.30；重仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金具体投资范围与投资限制以基金合同载明为准；基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。
三、后市展望
AI算力浪潮持续迭代，为MLCC、电子布等传统电子材料带来全新的价值重估机遇。MLCC成为AI服务器物料清单中仅次于GPU和存储的第三大成本项，电子布从传统绝缘基材向功能性材料转变。
当前AI产业的需求红利正持续外溢，从最初的制造和设备，逐步扩散至光纤、覆铜板、电子布、光器件等上游核心材料赛道，上游材料供需长期紧平衡格局有望带来持续投资机会。一方面供给商产能扩得慢，另一方面，不像设备是一次性采购的，材料是持续消耗品，需求或持续放量。
短期看，“金九银十”传统经济旺季临近，下半年是消费电子行业传统备货旺季，原材料补库存需求或会集中释放。长期看，全球算力资本开支持续扩张，上游材料供给刚性带来长期供需缺口，叠加工业金属周期红利，本基金将持续关注AI算力新材料主线，挖掘产业升级中的优质赛道龙头。
风险提示：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。
本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，投资者请全面认识本基金的风险特征，根据自身风险承受能力，谨慎投资。
基金费率：本基金A类份额申购费（金额M）：M<50万元，申购费率为1.5%；50万元≤M<200万元，申购费率为1%；200万元≤M<500万元，申购费率为0.5%；500万元≤M，每笔1000元。C类份额不收取申购费。本基金A类份额赎回费（持有期限T）：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T<365日，赎回费率为0.5%；365日≤T<730日，赎回费率为0.25%；730日≤T，赎回费率为0%。本基金C类份额赎回费（持有期限T）：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T<30日，赎回费率为0.5%；30日≤T，赎回费率为0%。本基金管理费1.2%/年，托管费0.2%/年，C类销售服务费0.6%/年。具体适用的销售费率请以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。
基金详细业绩说明：
1） 长城优化升级混合型证券投资基金A类成立于2012年4月20日，近五年历任基金经理为张捷（2018.8.3-2021.1.4）、周诗博（2021.1.4-2026.2.6），陈子扬（2026.2.6-至今）近五年业绩如下：2021、2022、2023、2024、2025年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为61.39%/-2.97%、-17.02%/-16.91%、-21.28%/-8.23%、-7.38%/13.64%、52.85%/14.27%。C类成立于2021年8月11日，成立以来历任基金经理为周诗博（2021.1.4-2026.2.6），陈子扬（2026.2.6-至今），成立以来业绩如下：2021.8.11-2021.12.31、2022、2023、2024、2025年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为17.47%/-1.27%、-17.51%/-16.91% 、-21.76%/-8.23%、-7.94%/13.64%、51.94%/14.27%。
2） 数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30。
$长城优化升级混合C(OTCFUND|013274)$$长城优化升级混合A(OTCFUND|200015)$
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