国家数据局的最新数据很能说明问题，2026年3月国内Token日均调用量达到140万亿，比2024年初涨了上千倍，这背后是AI应用层的全面爆发。运营商资本开支持续向智算中心和高速互联网络倾斜，说明算力基建已经从概念走向真金白银的投入。更关键的是政策端，《国家数据基础设施建设指引》直接把400G/800G高速全光连接写入骨干标准，“十五五”规划也把算力基础设施放在重要位置，国产光模块的产业化节奏明显在提速。有媒体报道说很多光通信企业出口订单已经排到2028年，量价齐升的态势非常明确。聚飞这个时候量产线跑通、客户验证推进中，时间窗口踩得非常准。虽然现在市场可能还把它按LED公司给估值，但光模块这块新业务的想象空间已经打开，只要后续能看到持续放量的信号，我认为股价会有比较大的修复空间。