硬核拆解：爆款并非撞大运，透视泡泡玛特的“概率放大方法论”

泡泡玛特一直面临一个比较大的市场质疑，就是其IP发掘的持续性问题。市场认为LABUBU、Skullpanda等IP的火爆，很大程度上是艺术家的灵感创意和特定的社会情绪的偶然性结合，是碰运气，很难通过工业化的方法批量成功复制。

IP发掘具有不可预测性，也是压制泡泡玛特市场估值的核心因素。

那么，泡泡玛特的IP发掘是不是碰运气呢？先说结论：不是碰运气，而泡泡玛特已经具备了一套基于数据驱动的概率放大方法论。

1

获得这个结论之前，先要搞清楚泡泡玛特的IP发掘过程是怎么运作的。

泡泡玛特的完整的IP发掘过程可以分为：艺术家星探发现、签约共创、市场测试与数据驱动资源分配3个阶段，资源倾斜后IP进入外部流量自然增长，公司内部则转入IP运营阶段。

1. 在艺术家星探发现阶段，泡泡玛特通过自办展会，以及参与国际动漫展、艺术展、各类潮玩展，与全球艺术家面对面发掘尚未商业化但具备高潜力的IP雏形。

每一次展会实质上都是泡泡玛特对全球艺术家群体的一次集中筛选与流量测试。泡泡玛特的IP星探团队会现场采集艺术家的展位排队长度、社交媒体的自发传播量、粉丝合影频次等非结构化数据，然后通过一套内部评价规则，转换为内部评估得分。

评分通过的艺术家及作品，会获得泡泡玛特的签约邀请。

2. 到了签约共创阶段，由泡泡玛特内部PDC（产品开发中心）团队接手，为签约艺术家提供从二维草图到产品上市的全链路一体化支持。

PDC团队是泡泡玛特的核心团队，承担作品的艺术性与用户情感需求的连接作用，是泡泡玛特公司的核心资产。

3. 到市场测试与数据驱动资源分配阶段，泡泡玛特在全球拥有6个生产基地，毛绒产能3千万只/月，返单（补货）周期仅仅1-1.5个月，紧急情况可压缩至2-3周。

强大的供应链能力，可以支撑平台上大量艺术家作品，通过分布在全球的泡泡玛特机器人商店、快闪店等渠道资源，进行小批量的IP测试验证，并进一步收集反馈数据，一旦某个IP表现出数据突破，马上集中资源，放量投放，助推该IP成为爆款。

2

了解完泡泡玛特的IP发掘运作流程，可以看出泡泡玛特主动施加了很多的推动作用，简单的否定泡泡玛特建立的这些推动机制，而把IP发掘归因为“碰运气”，显然是不符合实际的。

但是泡泡玛特建立的这套IP助推机制，到底起不起作用呢？我认为是起了决定性作用的。怎么证明呢？我们还是回到第一性原理思考，用更底层的原理来说明。

首先，艺术家的星探发现，遵循了数学中概率论的大数定律。

当试验次数趋向于无穷大时，事件发生的概率就会无限接近于它的理论概率。单个艺术家创作的IP最终成为火爆IP的概率是极低的，但当艺术家和IP作品的数量基数足够大时，爆款IP的涌现就从小概率事件转化成了大概率事件。

其次，市场测试和资源动态分配，是基于贝叶斯定理的商业化“漏斗算法”。

贝叶斯公式的核心逻辑是：根据不断出现的新证据（数据反馈），去修正一个事件发生的先验概率，从而得到更准确的后验概率。

泡泡玛特打造了一个精密的贝叶斯过滤器，对涌入的IP进行多轮次、多周期验证测试和数据反馈、概率修正，一旦概率上证明该IP可以成为大众化的爆款IP，供应链和渠道资源就会向该IP倾斜，完成爆款放大。

泡泡玛特的整个IP发掘逻辑，是建立在大数定律、贝叶斯定理这样的物理世界模型之上的。

最后，回到主题，泡泡玛特的IP发掘是碰运气吗？结论很明确，不是碰运气，那套基于数据驱动的概率放大方法论才是决定作用。

无价值不投资，中巴价投学苑致力于让所有人走上投资正道！

对泡泡玛特感兴趣的朋友，可以通过公众号菜单【联系我们】，获取更多泡泡玛特的深度研究内容。