国内消息面上，7月16日芯片供应商龙头披露订单数据，2026年1月1日至7月16日公司累计新签订单146.53亿元，其中1.1-4.29新签82.40亿元，4.30-7.16新增64.13亿元，订单以一站式芯片定制业务为主，下游芯片需求持续释放。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
7月16日芯片设计龙头受海外监管利空冲击。公司公告显示，其韩国办事处遭当地反垄断部门现场调查取证。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
与此同时，公司同步披露2026年半年度亮眼业绩预告，预计上半年营收同比增长26.6%；归母净利润同比大增63.9%—81.2%，主业高景气度持续兑现。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
为稳定市场信心，公司董事长提议3亿—6亿元股份回购计划，形成“业绩高增+大额回购”的护盘组合拳，对冲海外反垄断调查带来的短期不确定性。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
此外，7月16日专业集成电路制造服务龙头发布2026年二季度财报，二季度净利润同比增长77.4%，业绩超市场预期。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
公司上调全年经营指引，2026全年营收增速预期上调至40%以上，全年资本开支上调至600-640亿美元，同时上调三季度营收、毛利率指引，并表态2027年股息派发力度加大。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
尽管业绩与扩产指引表现亮眼，但市场存在分歧，部分投资者担忧全球云厂商举债扩张AI基建，长期投资回报存在不确定性，对AI资本开支持续性保持谨慎。（来源：新浪财经20260719《AI基建红利持续兑现！》，相关个股仅作列示，不构成投资建议）
然而，该公司面对这样的担忧做出了有力回应：
需求端，公司判断AI相关需求长期强劲，行业景气至少延续至2030年；工艺端A14制程2028年量产，A13、A12制程2029年落地，当前先进封装产能紧缺，公司持续扩产缓解缺口。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
产能布局方面，该公司计划新建13座封装晶圆厂，扩大产能；同时宣布向美国追加1000亿美元投资，新增4座晶圆厂，在美总投资达2650亿美元。（来源：相关公司公告，仅作列示，不构成投资建议）
业绩端，正值A股中期财报季窗口开启，目前已有多家企业披露上半年业绩预告，多家国内芯片产业链公司半年业绩大幅预增，行业高景气度兑现！
近期芯片板块震荡加剧，市场滋生两大核心分歧：其一行业估值处于历史高位，不少投资者质疑当前股价是否已透支未来成长空间；其二海外科技巨头大手笔加码算力基建，市场担忧算力建设规模远超真实业务需求，远期或将出现供给过剩。（来源：东方财富20260718《深度点评：全球利空扎堆上演“连环鬼故事”，硬件泡沫系统性出清，结构性底部正在分化酝酿》，相关个股仅作列示，不构成投资建议，指数历史业绩不预示其未来表现）
估值偏高透支成长？盈利或可消化！
当前AI芯片产业链估值抬升引发市场担忧，但结合行业盈利与中长期市场空间来看，芯片赛道高估值具备产业基本面支撑，单纯泡沫化行情并不明显。（来源：平安证券20260714《计算机行业2026年中期策略报告：需求景气，算力腾飞》，指数历史业绩不预示其未来表现）
一方面盈利增速形成强力对冲。平安证券指出，2025年计算机板块整体归母净利润同比增55.7%，其中AI芯片、算力设备为核心增长引擎；2026Q1计算机设备扣非净利润成功扭亏，国产AI芯片企业一季度营收、净利润同比增幅均超60%，持续兑现的芯片业绩逐步消化估值水位。（来源：平安证券20260714《计算机行业2026年中期策略报告：需求景气，算力腾飞》，相关个股仅作列示，不构成投资建议，指数历史业绩不预示其未来表现）
另一方面行业天花板持续拓宽。2025-2029年国内AI芯片市场复合增速41.4%，全球AI芯片市场CAGR达33.9%；海外云厂商、国内智算中心持续扩容，叠加国产替代带来翻倍出货增量，芯片赛道长期需求空间广阔，高估值对应行业高成长逻辑，并非短期情绪炒作。（来源：平安证券20260714《计算机行业2026年中期策略报告：需求景气，算力腾飞》，指数历史业绩不预示其未来表现）
巨头扩产会算力过剩？需求尚有支撑！
市场担忧厂商算力投入过度，但全球Token调用指数级增长、多场景需求扩容、高端硬件产能受限三重因素，或能打消过剩隐忧。
金元证券指出，海外互联网科技公司同步推进大模型研发与自研AI芯片双布局，海外四大云厂商2026年合计资本开支预计7100亿美元，2027年将进一步上行，大额投入匹配真实商业化收入。（来源：金元证券20260713《模型芯片双轮驱动，AI算力资本开支周期持续》，相关个股仅作列示，不构成投资建议）
一是Token流量持续爆发构成刚性需求底座。全球周Token调用量由年初6.4万亿飙升至6月44.6万亿，AICoding工具成为消耗主力，推理芯片需求增速远超训练芯片，算力消耗持续走高。（来源：金元证券20260713《模型芯片双轮驱动，AI算力资本开支周期持续》）
二是需求场景持续多元化。云端训推之外，AI端侧产品批量落地，叠加国内政企智算集群新建需求，算力需求来源持续拓宽，单一赛道过剩风险大幅降低。（来源：金元证券20260713《模型芯片双轮驱动，AI算力资本开支周期持续》）
三是高端算力硬件存在产能硬约束。海外高端芯片出口管制叠加先进设备交付周期拉长，国产万卡集群尚处规模化落地初期，高端算力长期维持紧平衡，不存在供给过剩基础。（来源：金元证券20260713《模型芯片双轮驱动，AI算力资本开支周期持续》）
震荡行情下，芯片产业核心成长主线在哪？
抛开短期资金博弈，Token经济、国产AI芯片、算力配套硬件三条赛道有望成为芯片产业核心成长主线。
第一，Token经济重塑行业商业模式。平安证券表示行业正式进入Token计费元年，无论定价策略如何，底层算力芯片采购需求只增不减，头部大模型企业预计2026Q2营收破百亿并实现盈利，持续向上游释放订单。（来源：平安证券20260714《计算机行业2026年中期策略报告：需求景气，算力腾飞》，相关个股仅作列示，不构成任何投资建议）
第二，国产AI芯片替代空间广阔。机构数据显示2025年国产AI加速卡国内市占率达41%，未来出货量存在翻倍空间，国内企业形成完整产品梯队，叠加算力网纳入重点基建，政策持续托底本土芯片放量。（来源：平安证券20260714《计算机行业2026年中期策略报告：需求景气，算力腾飞》）
第三，算力配套硬件同步受益智算扩产。AI服务器配套存储、控制芯片跟随集群招标持续放量，国产超节点项目批量落地，带动全链条算力硬件订单兑现。（来源：金元证券20260713《模型芯片双轮驱动，AI算力资本开支周期持续》）
关注科创芯片指数，该指数不仅是把握AI资本开支扩张带来的半导体景气周期，更是参与国产半导体产业链从技术突破走向规模化盈利的长期进程。该指数聚焦科创板芯片产业核心资产，能够有效捕捉国产算力、存储、设备材料等环节景气上行与盈利兑现带来的配置机会！
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