7月22日早盘，现货黄金盘中猛涨，突破4100美元/盎司关口；现货白银同步走高，站上59美元/盎司。金价在这个位置，到底是山顶还是山腰？
数据来源：iFinD金融终端，图为截至发稿时（上午11:15）伦敦金、伦敦银分时走势图
注：指数走势不代表基金表现，并非对基金业绩的保证，也不预示未来业绩表现。基金有风险，投资需谨慎。
先说说这轮黄金为什么涨
最核心的驱动力还是美元。美联储降息周期延续，美元指数表现疲软。最近美国的通胀数据全线降温，大家对美联储降息的预期重新打开，美元一走弱，以美元计价的黄金自然就迎来了上行动力。
与此同时，全球央行购金步伐持续。近年来，多国央行出于资产多元化及去美元化考量，持续增持黄金储备，为金价提供了坚实底部支撑。此外，地缘政治不确定性频发，避险需求亦在短期内对金价形成脉冲式推动。
还能买吗？
短期来看，4100美元附近存在一定技术性压力。年内金价累积涨幅可观，获利了结压力客观存在，任何情绪扰动均可能引发价格波动。
但从长期视角审视，黄金的底层逻辑并未松动。美联储降息周期尚未结束，全球央行购金趋势仍在延续，宏观不确定性居高不下。这些因素构成了金价长期向好的基本面支撑。只是短期上行斜率较陡，市场需要时间和空间来消化前期涨幅。
有色金属板块的机会在哪？
黄金作为板块标杆，已率先打开了价格上行空间，市场情绪和资金关注度随之升温，有色金属板块整体的长期投资机会更值得重视。
黄金：全球央行买黄金的趋势没变，加上美国财政赤字扩大，黄金作为“去美元化”的硬通货，长期配置价值依然很稳。
铜和铝：这两个品种的核心逻辑是“供需紧平衡”。一方面，铜矿品位下降、铝有产能天花板，新增供给非常有限；另一方面，新能源汽车、光伏和AI数据中心建设正在创造巨大的增量需求。这种供需错配，会让铜和铝的价格中枢稳步上移。
战略小金属：像稀土、钨这些被称为工业“维生素”的小金属，在逆全球化背景下，资源自主可控成了共识，战略价值正在被重新评估。
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