京源环保起诉 前迷之操作，股吧、抖音全线造势急于年内了纠纷，可能双向债务 蓝耘

京源环保起诉 前迷之操作，股吧、抖音全线造势急于年内了纠纷，可能双向债务 蓝耘科技泰然应对

京源环保起诉前上演迷之操作，股吧、抖音全线造势追讨租金急于年内了结纠纷，很有可能内藏双向债务，蓝耘科技手握底牌泰然应对

蓝耘科技为何全程泰然处之、无视舆论造势，不主动寻求和解？ 最大可能性：蓝耘手握关键书面证据 —— 服务器托管补充协议、月度对账资料、双向资金流水。待到开庭阶段可以正式提起反诉，主张京源环保欠付托管服务费，要求双向债务抵消。

蓝耘科技基本面持续向好，2025 年业绩大幅增长，净利润约 0.9 亿元；2026 年4月计划动用超 1 亿元资金进行理财，账面现金流十分充裕。同时公司正处于北交所上市辅导阶段，定向增发同步推进，属于资本市场关键窗口期。客观来看，2250 万租金并非难以承担的大额资金。倘若蓝耘在本次纠纷中法理上处于劣势、单纯理亏，在冲刺上市的敏感阶段，完全没有理由主动制造 2000 多万的诉讼纠纷，损害自身上市形象，最优选择应当是协商支付、和平化解矛盾。

蓝耘选择硬接诉讼、拒绝主动和解，足以说明企业层面认定自身具备强有力抗辩理由，并非单纯恶意拖欠租金。

$京源环保(SH688096)$ $蓝耘科技(NQ871169)$

一纸起诉书难掩业务底层矛盾！京源环保舆论造势施压，蓝耘手握底牌泰然应对

梳理京源环保与新三板蓝耘科技这场算力租赁纠纷完整时间线，诸多反常细节耐人寻味。

1、【2024.06.28】京源环保子公司京源云计算和蓝耘签署公开《算力云服务合同》，约定蓝耘每月支付算力租金 246.5 万元，租期 2 年。同期斥资 8670 万元采购 34 台牡丹 AIO H100 算力服务器。

2、【2024.07】设备上架佛山第三方 IDC 机房，初期由京源直接对接机房承担托管成本。

3、【2024.11】重大转折点，应蓝耘申请，全部服务器搬迁至北京密云中联 IDC 机房。机房机位由蓝耘统一向 IDC 签约承租，服务器保管权责移交蓝耘。市场高度推测：搬迁同步签署一份未对外披露的服务器托管补充协议，约定京源需要向蓝耘按月支付机房、电费、运维托管费用，双方租金、托管费每月双向轧差结算。这套模式也可以解释京源当初的诉求：双向对公转账，采用总额法确认算力营收，打造第二增长曲线，贴合 AI 算力概念。

4、【2024.7-2025.10】合作平稳运行，蓝耘按月支付轧差后租金。2025 年算力业务也成为京源环保重要新增收入。

5、【2025 年下半年】算力行情快速降温，H100 租赁需求下滑，服务器出现闲置，但机房电费、机位属于刚性固定支出。

6、【2025.11】矛盾正式爆发，蓝耘停止支付算力租金。推演核心诱因：算力闲置后托管刚性成本居高不下，叠加京源环保主业持续亏损、现金流紧张，双方在轧差结算、费用分摊上产生巨大分歧。蓝耘主张双方互负债权债务，暂停支付租金。

7、【2026.3—4 月】京源向蓝耘发送两轮律师函。最大反常点出现：常规上市公司商事纠纷，协商未果会立刻启动诉讼 + 财产保全。但京源没有马上起诉，转而安排人员线下上门沟通、同时在东方财富股吧、、抖音持续发布视频、文字追讨设备与欠款。一边舆论造势施压，一边暂缓正式起诉，操作十分罕见

8、【2026.06.27】两年算力租赁合同到期，服务器依旧存放密云机房未能取回。

9、【2026.06.29】蓝耘出具书面文件，确认算力主合同项下拖欠租金 2250.31 万元。值得留意：这份确认函仅单独列明租金欠款，并未一并抵扣、提及托管相关往来。

10、【2026.07.04】京源发布 2025 年报问询函回复，关键文字实锤线索：2025 年 5 月起服务器托管采用净额法核算，服务器管理费直接冲减租赁收入。会计准则中净额法适用前提：同一交易对手存在双向收支，印证托管费用抵扣租金的安排真实存在。

11、【2026.07.22】京源环保正式发布诉讼公告，起诉蓝耘科技追讨租金、违约金，申请财产保全。

核心博弈逻辑推演

1、京源环保的紧迫压力 公司 2023、2024、2025 连续三年亏损，2026 一季度继续亏损。这批服务器原值 8670 万，5 年直线折旧，截至合同到期账面净值约 5200 万元。若 2026 年底年报前仍然无法取回设备、持续丧失租金收入，年末必须进行大额资产减值测试。一旦计提巨额减值，持续经营风险上升，存在触发 ST 警示的可能性。这也是京源急于2026 年内了结纠纷的核心动机。

但京源很清楚：仅仅依靠单一算力租赁合同起诉，庭审中蓝耘一旦提交托管补充协议、对账记录，提出债务抵消、商事留置权抗辩。法院需要合并审理两份合同、核对双向往来账款，诉讼周期极有可能拉长至半年以上，很难在年底前强制执行取回服务器。单纯司法途径 “远水解不了近渴”，因此叠加舆论手段试图推动开庭前和解。

2、蓝耘科技为何全程泰然处之、无视舆论造势，不主动寻求和解？ 最大可能性：蓝耘手握关键书面证据 —— 服务器托管补充协议、月度对账资料、双向资金流水。待到开庭阶段可以正式提起反诉，主张京源环保欠付托管服务费，要求双向债务抵消。

俗话说女怕嫁错郎，男怕入错行。从东方财富股吧、、抖音上发布维权相关信息的人员来看，大概率是京源环保派出处理本次纠纷的工作人员。公司愿意安排诸位直面这件棘手争端，想必都是企业里信任的得力干将，视频里看各位正值壮年、年富力强，推测至少拥有本科 或研究生学历。

但浏览社交平台公开发布的言论，文字素养、表达水平不尽人意。由此也不难理解，为何这家公司会出现本次算力业务一连串的复杂争端。在此祝愿各位工作顺利、身体健康、事业稳步前行。

同时也祝愿蓝耘科技各位投资者投资顺遂。

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