$康比特(SZ920429)$  

健身十五五规划为康比特带来三大核心利好:

一、需求端扩容:健身人群扩大直接带动销售

- 政策明确2030年经常锻炼人数比例达40%,健身人群从专业运动员向大众加速渗透[6]。

- 康比特运动营养食品2025年营收8.80亿元(占比75.93%),蛋白增肌产品收入同比增长28.42%,直接受益于大众健身需求增长[5][12]。

二、业务结构优化:健康与数字服务契合政策方向

1. 健康营养食品(占比19.35%):  

   - 子品牌“珍膝”骨骼健康产品上市,契合“体卫融合”政策,解决市场“千人一方”痛点[5][9]。

2. 数字化体育服务(占比1.67%):  

   - “AI运动营养师”小程序上线,智慧食堂落地政企项目,响应“数字消费”与“精准营养”政策,毛利率达45.13%,成为高利润增长极[9][12]。

三、品牌与渠道升级:高端场景强化溢价能力

- 产品入驻全国56家山姆会员店,切入高端消费场景,提升品牌信任度与溢价空间[5]。

- 赞助450余场马拉松及健身赛事,强化“专业+大众”双轮驱动形象[5]。

结论

健身十五五规划为康比特提供长期结构性红利:政策驱动健身人群扩容、体卫融合深化、数字体育崛起,与公司“运动营养+健康营养+数字服务”三大战略高度协同,有望持续推动营收增长与业务结构优化。

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