市场短期受海外地缘、美流动性预期扰动波动加大，但整体加息交易已渐进尾声，有色板块或正处于磨底期静待反弹。
一、上周总结
上周因海外地缘问题反复，油价回升通胀预期发酵，抬升加息预期，市场流动性整体收缩，上证指数回调明显，有色板块整体承压。
（数据来源：Wind，截至2026.7.19）
二、未来展望
当前美国经济问题或逐步暴露，油价已由3-4月110美元/桶回落。虽然地缘局势有所反复但整体加息交易已渐进尾声，有色板块或正处于磨底期静待反弹。
指数最新前十大成分股：
（数据来源：中证指数公司官网，截至2026.7.21。以上指数成分股仅作展示，成分股权重及构成会随指数编制规则变化，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。）
三、正面驱动
1.地缘事件渐近尾声
以伊冲突谈判虽有波折但整体处于推进状态，美方停火诉求较强，地缘事件渐近尾声。
2.美国经济问题暴露，油价回落未来通胀下行有望打开降息空间
当前美国就业数据整体不及预期，加之油价已从4月高点快速回落，未来加息预期有望反转。
3.科技板块情绪有所松动
当下全球美国、欧洲、中韩二级市场风险偏好均较高，科技板块吸筹明显，传统板块承压。近期高风险板块虽略有涨幅但情绪已有所松动，科技板块吸筹效应或逐渐走向衰弱。
四、风险点
1.外围风险偏好扰动仍大
商品短期仍受流动性问题压制，即便基本面改善，若外部扰动加剧，板块估值修复节奏或有放缓。
2.科技拉动海外经济超预期
若以AI为代表的科技板块对美国经济形成有效拉动，市场风险偏好上行或对有色板块形成压制。
3.需求复苏不及预期
有色金属板块整体依赖下游需求拉动，若战争幅度超预期加之经济影响过大，会从需求侧对商品价格带来一定压制。
五、放眼未来
市场短期受海外地缘、美流动性预期扰动波动加大。由于周期品种的波动比较大，建议小伙伴们使用部分追求收益的资金进行配置，注意分散投资，做好多元资产配置哦~
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投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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