>>市场回顾
上周债市总体偏强，尤其超长端收益率表现最为强势，迎来一波流畅的下行，期限利差持续压缩。消息面上浙江地区多家银行存款利率下调成为本轮行情的导火索。具体来看，10Y期国债活跃券26附息国债10至周五收于1.7175%，较上周末下行1.25BP；30Y活跃券26超长特别国债02收于2.216%，较上周末下行3.7BP；短端债券稳中偏弱，主要因资金利率中枢仍维持在中性偏高位置，息差保护不足，1Y期AAA评级同业存单收于1.475%，较上周末上行0.75BP。
事件方面：1）中国央行公告，7月24日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元MLF操作，期限为1年期。7月27日将有4000亿元1年期MLF到期，本月净投放1000亿元。2）近日，浙江多家“农”字头银行集中下调存款利率。其中，建德农商行本次调整实现个人存款多品种普降，降幅集中在5-10个基点。3）央行公告将在7月29日至7月31日、8月3日开展隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标。其中，7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。4）美国宣布对数十个国家和地区加征10%至12.5%新关税，24日生效。
图：上周超长端期限利差显著压缩
>>热点复盘
上周债市总体走强，其中浙江存款利率下调及地方债招标下限下调被市场解读为降息前兆，由此长端债券收益率迎来流畅的下行。另一方面，国内权益市场近期波动加大，成交量同步减少，表明资金风险偏好逐步降低，部分资金陆续切换到债券避险，债市供求天平向需求端倾斜，从而出现机构“抢配”的行情。此外，7月底即将召开定调经济工作的政治局会议，在二季度经济增速放缓的背景下，是否有增量政策的推出将是市场的主要关注点，届时将对资金方向产生重要引导。
$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$ ">$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$ $东海锐安短债债券型发起式C(OTCFUND|024098)$ ">$东海锐安短债债券型发起式C(OTCFUND|024098)$ $东海润兴债券C(OTCFUND|024101)$
风险提示：东海基金管理有限责任公司（以下简称“本公司”）或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经本公司事先许可，任何人不得将此内容或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，或对本专栏内容进行任何有悖原意的删节或修改。本公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资者投资于本公司基金时应认真阅读相关基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等文件并选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。我国基金运作时间较短，不能反映所有发展阶段。相关资料仅供参考，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
