回顾2026年二季度，商业航天、卫星互联网产业迎来多重关键变化：其一，国内国家级卫星星座项目落地实质性组网工作，季度内多型火箭连续完成发射任务；其二，SpaceX 完成纳斯达克上市，为全球商业航天板块提供明确“估值锚”；其三，国内两大巨型星座同步推进组网，持续释放规模化订单。行业逐步褪去概念炒作属性，产业基本面持续兑现。
长城久嘉二季度主要围绕商业航天方向布局，同时增加了对AI 算力方向的关注，持续挖掘龙头股价值，力求为持有人实现长期可持续的优质回报。（风险提示：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。）
一、近1年业绩亮眼，大幅超额基准
长城久嘉 A近1年收益超92%，显著超越业绩基准（16.77%）。
数据来源：基金定期报告，截至2026.6.30，基金过往业绩并不是对未来表现的预测，基金有风险，投资需谨慎。
二、投资策略：重点关注商业航天+AI算力
长城久嘉前十大持仓占比59.71%，其中超8成仓位投向商业航天产业链，利于在板块上行行情放大收益弹性；近2成仓位投向AI算力核心龙头，在提供业绩弹性的同时，或可在一定程度对冲商业航天板块的波动。
数据来源：前十大持仓股数据来自基金定期报告、截至2026.6.30，核心业务赛道整理自各公司官网。前十大持仓股数据为历史持仓，不代表现在及未来持仓，也不构成投资建议，重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准，投资需谨慎。
三、后市观点：双赛道长期成长逻辑不变，下半年多重催化落地
近期，长征十号乙全球首创海上网系回收试验成功，标志国内可复用火箭实现“从0到1”突破，亦为板块带来重要催化。下半年，国内发射端催化剂密集，蓝箭等可回收火箭发射陆续排上日程；同时，星网二代星招标也将于下半年启动、国内的明星火箭及卫星公司也有望陆续实现 IPO。
站在当前的位置，我们认为商业航天中长期仍具备较为较大成长空间。我们将围绕商业航天这一充满前景的赛道，精选各环节卡位及成长潜力大的优秀企业布局，努力为持有人实现良好的长期回报。
同时我们也需清醒认知到，产业发展并非一蹴而就，市场出现短期波动也是常态。在此和大家分享两点投资建议，希望助力各位在市场的起伏中保持从容：一是坚持分散配置，不将全部资金押注在单一赛道或单一高弹性产品上，而是构建出自己不同资产、不同风格的多元投资组合，来对冲风险、平滑波动；二是用闲钱参与，减少被短期市场情绪的涨跌干扰。
风险提示：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。
注：具体适用的销售费率请以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。
基金详细业绩说明:
(1)长城久嘉创新成长灵活配置混合型证券投资基金A类成立于2017年7月5日，近五年历任基金经理为龙宇飞(2017.10.18-2022.7.8)、尤国梁(2019.10.24至今)，近五年业绩如下: 2021、2022、2023、2024、2025年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为43.33%/2.49%、-21.21%/-9.39%、-7.75%/-2.89%、12.74%/10.58%、85.13%/10.69%。C类成立于2021年7月8日，龙宇飞(2021.7.8-2022.7.8)、尤国梁自成立以来任职，成立以来业绩如下:2021.7.8-2021.12.31、2022、2023、2024、2025年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为11.34%/0.93%、-21.73%/-9.39%、-8.21%/-2.89%、12.18%/10.58%、84.20%/10.69%。
(2)数据来自基金定期报告，截至2026年6月30日。
本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，投资者请全面认识本基金的风险特征，根据自身风险承受能力，谨慎投资。
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