2026 年二季度，随着中东地缘冲突逐步进入谈判进程，海外市场风险情绪持续修复，美股整体呈现高波动、强上涨的运行特征。本季度标普 500 指数上涨 14.90%，纳斯达克指数大涨 21.40%，创下 2020 年以来最佳单季度表现。
本季度全球权益市场行业分化特征极致鲜明。AI 算力及半导体产业链全线爆发，费城半导体指数季度涨幅超 80%，存储芯片、半导体设备细分领域企业业绩持续落地兑现，成为市场核心领涨板块；能源板块受益于国际油价维持高位运行，行业景气度持续上行；消费、医疗板块企业盈利表现偏弱，整体走势承压。整体来看，市场行业间估值与业绩表现分化显著，结构性行情特征突出。
本基金依托核心的景气轮动投资策略开展组合管理运作。报告期内，基金增配 AI 半导体上游核心资产、能源板块及高景气顺周期行业龙头标的，同时对自由现金流边际恶化的互联网应用赛道、估值偏高且基本面偏弱的防御性消费板块采取低配操作。
组合构建层面，本基金采用 “自上而下行业配置 + 自下而上个股精选” 的双层投资框架：自上而下聚焦宏观景气度上行、产业政策友好、业绩确定性强的高景气赛道；自下而上深耕基本面研究，筛选盈利兑现能力突出、估值匹配度合理的优质个股，同时通过行业均衡配置分散单一板块集中持仓带来的波动风险。报告期内，依托科学的行业配置结构与精细化个股筛选，本基金组合相对业绩基准实现了稳健的超额收益。
$长盛环球行业混合(QDII)(OTCFUND|080006)$
内容来源：长盛环球景气行业大盘精选基金二季报
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