2026-05-19 收上证公函【2026】0870号年报问询函，核心怀疑收入注水/关联方输送，至今未正式回复完：
酒水（听花酒）收入1.22亿，同比+163%，但广告费从6940万降到2672万（-61%），量价逻辑背离；其中 6565.95万是2024年经销商未实现销售递延确认到2025年的，终端是否真卖掉存疑。
虫草收入1.57亿，5545.77万对应客户与供应商同在冬虫夏草专业市场，年审会计师明说“不排除资金闭环”。
对关联方宜宾听花酒业预付账款1.26亿（其中4489.9万三年以上未结算）。
问询要求列前20大客户、核资金流水、终端销售凭证——公司两次延期，公告口径一直是“补充材料阶段，未回复完”。
关键临界点：扣除后营收3.33亿，若酒水递延部分+虫草疑似闭环部分被调减超3300万，扣除后营收将跌破3亿，直接重新触发财务类退市，不是摘不摘帽的问题，是退不退市的问题